<汇港通讯> 大和发报告指，据专家预计，比亚迪股份(01211.HK) +0.500 (+0.515%) 沽空 $1.36亿; 比率 11.986% 2026年海外销量将达150-160万辆，相较2025年同比增60%-80%，乐观情境下可达200万辆。产品组合预计为插电式混合动力汽车（PHEV）占40%-45%、纯电动汽车（BEV）占55%-60%，出口占总销量比例将提升至25%。
报告指，集团核心增长驱动力仍为东南亚、欧洲及南美洲市场。受积极的渠道扩张及品牌形象提升推动，比亚迪欧洲市场销量从2024年的5.7万辆大幅增长至2025年年初至今的逾15万辆。目前欧洲市场占比亚迪海外总销量的约30%，成为其海外销售中最大的区域市场。
中国地区单位生产成本基准约为15万元人民币，而即使在东欧实现本地化生产，欧洲地区单位生产成本仍相对较高，约为20万元人民币。尽管如此，受惠於较高的平均售价及通过本地生产规避关税的能力，欧洲市场的利润率仍保持较高水平。
大和认为，比亚迪通过优化成本结构，使生产布局与市场需求相匹配，在不同的监管及经济环境下均能保持竞争力。维持「买入」评级。
(CW)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-28 16:25。)新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯