美银证券发表报告指,名创优品(09896.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.30千万; 比率 25.565% (MNSO.US) 去年第四季业绩逊预期。non-IFRS净利润按年增长20%至7.93亿元人民币,比预期低4%,主要因收入低於预期。该行将2025年和2026年的non-IFRS每股盈利预测分别下调6%和5%,但维持名创优品美股和港股目标价分别为17.1美元和33.5港元。重申「跑输大市」评级,因当前市场对该股预测存在显着下行风险,该行认为公司在中国实现同店销售增长目标具有挑战性;直营业务比例上升为利润率带来不确定性;美国关税及宏观经济放缓的潜在影响令人担忧;财务成本上升及永辉超市亏损拖累。
美银证券预计名创优品2025年第一季收入增长为17%,低於全年21%的预期,因基数较高。由於高基数及直营业务季节性波动加剧,营运利润率可能按年收缩。名创优品预计2025年下半年收入增长将因内地市场低基数而加速,但该行认为能见度仍然较低。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-25 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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