1. 9月11日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.33%，标普500指数期货跌0.22%，纳指期货跌0.24%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.33%，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数涨0.29%，欧洲斯托克50指数涨0.56%。

3. 截至发稿，WTI原油涨2.48%，报67.38美元/桶。布伦特原油涨2.23%，报70.73美元/桶。

市场消息

8月CPI有望继续给市场“添火
”，两年期美债收益率降至2022年来低点。美国国债价格上涨，将两年期美债收益率推至2022年以来的最低水平。美国将公布备受关注的通胀数据，这可能会巩固市场对美联储本月降息幅度的押注。两年期美债收益率一度下跌5个基点，至3.55%，为2022年9月以来的最低水平。定于周三晚些时候发布的通胀报告预计将显示，美国8月份CPI同比上涨2.5%，低于7月份的2.9%。虽然市场普遍预计美联储将在9月18日的会议上开始降息，但问题是它是否会降息50个基点以支持经济。交易员目前认为，出现这种情况的可能性约为20%。

交易员押注美联储9月首降25个基点后，近期将有两次降息50个基点。美国利率期权市场的交易员仍在押注美联储今年至少会大幅降息一次——只是可能不会在11月5日美国大选之前。在下周美联储政策会议召开之前，掉期市场反映出降息25个基点的预期，降息幅度更大的可能性微乎其微。但近期与担保隔夜融资利率相关的期权活动显示，交易员越来越多地为美联储到1月总共降息150个基点做准备。在下周美联储政策会议召开之前，掉期市场反映出降息25个基点的预期，降息幅度更大的可能性较低。但近期与担保隔夜融资利率相关的期权活动显示，交易员越来越多地为美联储到1月总共降息150个基点做准备;这与掉期市场目前的定价一致。

德银警告市场对美联储降息预期过于乐观，波动性风险将上升。最近几天，对降息的押注刺激了美国国债，但德意志银行的私人银行部门警告称，波动性即将上升，因为美国政策制定者的宽松程度可能低于交易员的预期。德银新加坡亚太首席投资官
Stefanie Holtze-Jen
表示，美联储可能会在下周启动降息周期，预计在截至2025年9月的一年里总共降息6次。这比交易员预计的大约9个要少，德银警告道，错误定价可能会引发市场的一轮波动。关于美联储将放松多少货币政策的问题，已使美债市场陷入超速运转，基准国债收益率已连续4个月下跌——这是3年来最长的连续下跌。

小摩CEO警告：不排除美国经济出现滞胀的可能性。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周二表示，他不排除出现滞胀的可能性，尽管他最近对通胀正从高位回落的信心有所增强。戴蒙表示：“我认为最糟糕的结果是滞胀。”“我不会排除这一可能性。”戴蒙发表上述言论之际，投资者正将注意力转向经济增长放缓的迹象。近期的数据显示，通胀越来越接近美联储2%的目标，但就业和制造业的数据显示出一些放缓的迹象。投资者本周还将获得一些关键数据，美国8月CPI数据和PPI数据将分别于周三和周四公布。戴蒙担心，美国财政赤字增加和基础设施支出增加等一系列即将出现的通胀驱动因素将继续给仍在受高利率影响的美国经济增加压力。

高盛：全球央行开启降息周期将利于美元走强。高盛分析师表示，由于全球其他央行也在进行货币宽松，美联储即将降息对美元构成的下行风险有限。外汇分析师伊莎贝拉·罗森伯格在给客户的报告中表示，基于对1995年以来降息和发达国家之间政策协调程度的分析，事实上，这种同步的降息周期通常与美元走强具有相关性。预计美联储将于下周首次降息，加入欧洲央行、英国央行等已经开始放松政策的机构的行列。随着交易员纷纷开始为美联储的首次降息做准备，美元近期一直承压。美联储降息将减少投资者购买美国国债的动力，从而削弱对美元的需求。Rosenberg称，当美联储与其他主要央行不同步时，这种情况将会出现，通常会导致美元走弱或持平。

个股消息

游戏驿站(GME.US)      Q2营收同比下降31%，意外扭亏为盈。电子游戏零售商游戏驿站连续第四个季度销售额下滑，不过该公司出人意料地实现了盈利。数据显示，该公司截至8月3日的第二季度营收同比下降31%，至7.98亿美元，市场预期为8.96亿美元;净利润为1480万美元，上年同期为亏损280万美元;每股收益为0.01美元，市场预期每股亏损0.09美元。游戏驿站尚未制定明确的增长战略，因为其实体零售业务难以适应游戏从实体光盘到软件下载的转变。该公司已经好几个季度没有召开财报电话会议，也没有发布财务指引，这让投资者基本上一无所知。

谷歌、苹果败诉后，欧盟势将加大针对科技巨头反垄断力度。对苹果公司(AAPL.US)      和谷歌(GOOG.US)      来说，这是黑暗的一天，这两家公司在欧盟历史上最大的两起竞争案件中败诉。苹果在欧盟要求的130亿欧元(144亿美元)爱尔兰税收法案上遭遇失败，谷歌因滥用其搜索市场力量而面临24亿欧元罚款的挑战。但这可能只是开始。但随着欧盟反垄断专员在对硅谷的过度行为进行长达10年的讨伐后准备换帅，欧盟最高法院的辩护可能预示着还会有大量案件发生。欧盟委员会竞争事务主管玛格丽特·维斯塔格(Margrethe
Vestager)在周二的两场胜利后对布鲁塞尔的记者说：“恐怕我们才刚刚开始。”

银行员工瑟瑟发抖!瑞银(UBS.US)      开发并购AI助手，20秒内透视30万家公司。瑞银开发了一种人工智能(AI)工具，能够在不到半分钟的时间内分析超过30万家公司的数据库，帮助其为客户提供潜在的并购交易。瑞银瑞士并购业务主管Brice
Bolinger周二表示，瑞银建立了自己的并购
“co-pilot”，以提出买方想法并帮助卖方识别潜在买家。该工具还可以通过比较演示文稿和问答场景的管理层语气来识别激进投资者的潜在目标。该银行表示，它还看到了人工智能在法律任务和数据室工作中支持并购交易的潜在用例。然而，Bolinger表示，支持公司评估、基准测试和财务分析的人工智能工具的测试并没有取得令人满意的结果。

汽车贷款状况恶化，Ally Financial(ALLY.US)      股价暴跌18%。Ally
Financial周二收跌17.62%，报32.67美元，创下自2020年3月以来的最大单日跌幅，此前首席财务官Russ
Hutchinson表示，这家汽车贷款机构的借款人信贷状况正在恶化。Hutchinson在一次会议上表示，借款人在2024年期间表现出了金融脆弱性，美国8月份就业报告进一步凸显了这些压力。7月中旬，该公司提高了对2024年坏账损失的预期。Hutchinson表示，Ally将审查其贷款损失准备金，并在必要时提高准备金，以应对潜在的违约。他补充说，7月和8月的汽车贷款拖欠和净冲销均高于预期。他指出，公司未来的重点将放在资本和支出上，不过目前的指导方针将保持不变。

AI服务器促使利润率承压，戴尔(DELL.US)      将继续挥起裁员大刀。由于担忧个人电脑需求复苏态势不及预期，叠加针对人工智能进行优化的服务器销售利润不及其他产品，戴尔科技(DELL.US)      今年将继续裁员以试图控制成本。戴尔表示，对外部招聘、职位重组和其他行动的限制，将导致在截至2025年2月的财政年度“总人数继续减少”。该公司正致力于扩大销售用于人工智能工作的高性能服务器业务。这种新增长势头令投资者兴奋不已,截至周二收盘，该股今年已上涨39%，并将于本月晚些时候加入标普500指数。不过，由于服务器需要英伟达(NVDA.US)      等公司生产的昂贵电脑芯片，人们愈加担心戴尔以及超微电脑和惠普等公司在设备销售的盈利能力。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30：美国8月CPI年率未季调(%)。

北京时间22:30：美国截至9月6日当周EIA原油库存变动(万桶)。

北京时间23:00：美国9月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI。

次日北京时间凌晨01:00：美国9月11日10年期国债竞拍-总金额(亿美元)。

北京时间22:20：英伟达CEO黄仁勋在旧金山举行的高盛会议上发表讲话。

业绩预告

周四盘前：克罗格(KR.US)      ，雾麻科技(ISPR.US)      ，斗鱼(DOYU.US)