<汇港通讯> 野村发研报表示，2025年2月曾下调联想集团(00992)评级至「中性」，主要是由於市场对联想的盈利预期较高，以及并非中国互联网公司资本支出的主要受益者。然而，由於联想在过去六个月跑输恒生指数，以及考虑到Nvidia可能恢复向其中国客户出货H20。另外联想在中国的同行之一浪潮集团自2025年3月起被列入美国出口限制名单，野村预期联想将在中国获得更多人工智能伺服器业务。
由於主要国际客户对一般伺服器的需求强劲，加上联想的个人电脑市场占有率上升，该行上调联想评级，由「中性」升至「买入」，并上调目标价8%，由13港元升至14港元。
由於通用伺服器需求强劲，PC市占率提升，野村预计，联想截至6月底首财季业绩可能超乎预期。在PC业务方面，联想在美国和欧盟市场从戴尔和惠普等同行抢占了更多市场份额，这将有助於联想首财季整体销售和盈利增长势头。
展望2026财年，野村认爲，伺服器需求保持强劲，PC需求亦保持稳定。由於Meta在2025年上半年引发的通用伺服器需求已经十分强劲，因此有人担心2025年下半年通用伺服器需求会放缓。因微软近几季需求的增长，该行预期联想将成为受益者之一。
(CW)
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