美股可能正處於關稅減免上漲模式，但華爾街最大的空頭表示，鑑於動盪的背景，投資人應保持高度警覺。
BCA Research 首席策略師貝雷津 (Peter Berezin) 在最新報告中警告：「川普總統決定部分撤銷關稅，降低了美國經濟陷入深度衰退的可能性。然而，股市價格甚至還沒有反映出輕微的經濟衰退，這代表股市面臨下行風險。」
貝雷津因成為 2025 年華爾街唯一的熊市預測者而受到關注。此外，他正確地預測 2022 年美國不會出現經濟衰退，即使大多數華爾街人士都預期會出現經濟衰退。他擔任經濟學家已有 30 多年，曾在國際貨幣基金 (IMF)、高盛和現在的 BCA 研究公司任職。
貝雷津堅持今年美國經濟衰退的可能性為 75%，標普 500 指數將收於 4450 點。原因有幾個。
首先，貝雷津指出，目前美國有效關稅稅率仍至少是 1930 年代以來的最高水準。關稅的不確定性開始導致企業控制資本支出，這可能會對就業市場產生影響。
不確定性和潛在的關稅相關價格上漲也可能影響美國消費者的支出決策。
寶僑公司 (PG.US) 執行長莫勒 (Jon Moeller) 上周表示：「在獲消費者同意後，我們在住戶家中安裝了聯網設備，可以準確追踪洗衣房內發生的情況，例如，每周用多少洗衣精，洗衣的水溫是多少等等。」「結果是每周的洗衣量減少了。如果與疫情前比較，當時每周大約 5 個單位，而現在是 3.5 個單位。」
由於對經濟的擔憂，這家消費品巨頭調降全年銷售額和獲利預期。
其次，貝雷津研究的近期經濟數據顯示，美國經濟在貿易戰爆發前就已經疲軟。
亞特蘭大 Fed 的 GDP 追蹤數據顯示，第 1 季 GDP 下降 0.4%。高盛經濟學家表示，第 1 季 GDP 萎縮 0.2%。
3 月消費者信心指標也較前幾個月開始走弱。
具體到股票方面，貝雷津的分析顯示，市場並沒有將「經濟成長明顯惡化」的預期計入，更不用說「全面」衰退了。
標普 500 指數的預期本益比為 19.9 倍，遠低於過去經濟衰退時期的水準。例如，在 2020 年 3 月的新冠疫情危機期間，標普 500 指數的本益比跌至 13.4 倍的低點。在金融危機期間，標普 500 指數的本益比在 2008 年 11 月跌至 8.9 倍的低點。
貝雷津寫道：「未來多年，美股的表現都將遜於預期。」
RBC 策略師卡爾瓦西納 (Lori Calvasina) 在最新報告中寫道：「我們認為，在消費者問題上存在兩種不同的合法觀點，這可能會增加投資人的困惑。」「當本周過去，我們認為管理關稅影響是一項正在進行的工作，但對已經完成的工作會有更多的讚賞。」
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網