蘋果 (AAPL.US) 周四 (29 日) 盤後公布上季 (會計年度第 1 季，2025 年 12 月 27 日止) 財報，揭露在重要的年底購物季期間的業績表現，以下是本次財報電話會議看點。
1、Q2 財測打敗市場
蘋果雖然沒有提供正式財務預測，但在財報電話會議中，蘋果預測本季 (3 月為止，會計年度第 2 季) 營收將成長 13-16%，優於市場所估的成長 10%。
最新財測意味著，iPhone 為去年末帶來的動能，可望延續到今年年初。
2、iPhone 需求前所未見強勁
蘋果執行長庫克受訪時，以「驚人」形容消費者對 iPhone 17 系列手機的需求。他在聲明中說：「在前所未見的強勁需求帶動下，iPhone 創下史上最佳單季表現，而且在所有地理區域都寫下歷史新高紀錄。」
最新表現讓原本擔心蘋果硬體銷售停滯的投資人放下心中大石，也反映相機和效能方面的提升，為蘋果帶來一波換機潮。
iPhone 17 系列 9 月才推出，這份財報呈現年底購物季期間的完整業績，與 2024 年略為下滑的成績相比，2025 年購物季明顯打了漂亮的一仗。
3、記憶體漲價影響
蘋果所有裝置，包括 iPhone、Mac 與 iPad，都需要大量儲存與記憶體，隨著人工智慧 (AI) 熱潮引發的短缺推升全球記憶體價格，市場也關注蘋果如何因應日益上升的零組件成本。
根據 LSEG 資料，蘋果上季毛利率為 48.2%，不僅高於公司原先預測，也優於分析師所估的 47.45%。這項結果顯示，DRAM 記憶體晶片以及黃金等大宗商品成本上升，尚未在蘋果的財報中明顯反映出來。
蘋果表示，記憶體漲價對上季帶來極小的影響，但是本季開始，毛利率預料將受到更大影響。
庫克說：「我們的確持續看到記憶體市場價格大幅上漲。」
這層顧慮使蘋果盤後股價震盪，不過截稿前仍保持漲勢。
eMarketer 分析師 Jacob Bourne 表示：「在通膨讓消費者感到疲憊、加上記憶體晶片持續短缺的背景下，未來幾季硬體毛利率將面臨壓力，這也使得高毛利的服務業務動能顯得更加關鍵。」
4、大中華市場反彈
各地區銷售
- 美洲：585.3 億美元 (年增 11%)
- 歐洲：381 億美元 (年增 12.6%)
- 大中華：255.3 億美元 (年增 38%)
- 日本：94.1 億美元 (年增 4.7%)
- 亞太其他：121.4 億美元 (年增 18%)
大中華區銷售額年增 38%，達 255.3 億美元，遠高於 Visible Alpha 預估的 213.2 億美元。
蘋果正在中國市場面臨來自本土競爭對手與監管審查的壓力，但庫克表示，iPhone 在當地創下銷售紀錄，而且
在 iPhone 17 帶動下，從 Android 裝置轉換而來的用戶人數出現雙位數成長。
庫克說：「我們在中國創下歷來最高的換機升級用戶紀錄，同時也看到轉換用戶出現雙位數成長。」
庫克也指出，蘋果在中國看到的成長幅度「老實說，遠超出我們原先的預期」，並強調這波表現是「由產品本身所帶動的」。
5、AI 進展
蘋果本月稍早宣布將與 Google(GOOGL.US) 合作，採用 Google Gemini AI 模型來支撐 Apple Intelligence 軟體。
蘋果也在周四宣布，以 16 億美元收購專注於透過細微臉部表情判讀語音、情緒或心率的 AI 新創公司 Q.ai，這是 Apple 歷來規模最大的併購案之一。
相較於 Meta(META.US) 與微軟 (MSFT.US) 等同業已承諾在人工智慧 (AI) 基礎建設上投入數千億美元，蘋果對 AI 技術的投資明顯較低。
庫克周四在財報電話會議上說：「我們擁有全世界最好的 AI 平台。」
蘋果上季資本支出為 23.7 億美元，低於一年前的 29.4 億美元，但研發費用由一年前的 82.7 億美元，增加至 108.9 億美元。
財務長 Kevan Parekh 說：「我們需要在既有的產品藍圖投資之外，進一步追加投入 AI。」
6、Mac 和穿戴裝置是弱點
各終端產品表現 vs. 分析師共識預期
- iPhone 營收：852.7 億美元 (年增 23%) vs 786.5 億美元
- Mac 營收：83.9 億美元 (年減 7%) vs 89.5 億美元
- iPad 營收：86 億美元 (年增 6%) vs 81.3 億美元
- 穿戴裝置、居家用品及配件 (Wearables, Home and Accessories)：114.9 億美元 (年減 2%) vs 120.4 億美元
- 服務營收：300.1 億美元 (年增 14%) vs 300.7 億美元
Mac 筆電銷售額年減 7%，未達華爾街預期。蘋果已在 11 月推出搭載新一代 M4 晶片的更新版 MacBook Pro。
包含 AirPods、Apple Watch、Vision Pro 及其他配件的「穿戴裝置、居家與配件」(Wearables, Home and Accessories) 部門，銷售額年減 2%，同樣未達華爾街預估。
蘋果去年推出了一款名為 AirPods Pro 3 的產品，具備即時語言翻譯功能。庫克表示，這款新產品的需求很強，讓蘋果措手不及。
7、iPad 和服務業務建功
不過，iPad 和服務業務仍為整體營運帶來貢獻。
其中，iPad 銷售年增 6%，優於市場預期。庫克表示，本季購買 iPad 的消費者中，有一半過去並未擁有過 iPad。
服務銷售年增 14%，優於市場預期，該項業務涵蓋 Apple TV、iCloud 等訂閱服務，以及與 Google 授權協議帶來的廣告收入、AppleCare 保固與其他項目。
庫克指出，Apple TV 的觀看人數在 12 月年增 36%。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網