招商證券國際發表報告指，根據英國《在線國家報告》，Reddit(RDDT.US) 在2024及2025年月活用戶按年增長28%，滲透率由2023年33%、2024年48%升至2025年60%。得益於用戶滲透率快速擴張，Reddit已超越TikTok，成為英國訪問量第四大的社交媒體平台。截至2025年底，英國已經為Reddit貢獻了7%的全球流量。該行認為AI生成內容雖高效，但普遍存在幻覺問題及人格缺失缺陷，反而驅動用戶回歸Reddit未經雕琢的真實感、真實觀點及真實世界經驗。
報告指，Reddit廣告攻勢持續推進ARPU提升。其正式發布Max Campaigns，該AI驅動廣告工具可在Reddit Ads Manager中自動完成定位、出價及創意優化，大幅簡化廣告主投放流程，同時充分發揮Reddit海量用戶生成對話內容的核心優勢。工具包含AI生成標題、縮略圖及用戶洞察分析，專為追求績效的廣告主設計。廣告變現持續為Reddit最大收入來源，該行預計公司每用戶廣告收入仍有較大提升空間，2025年預計17美元，按年增47%，遠低於Facebook約60美元水平。
該行預計Reddit在2025年第四季/2026年收入按年增長55%及38%，調整後EBITDA按年分別增長86%及55%。目標價維持300美元，評級「增持」。(ha/da)(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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