盤前市場動向

1. 9月19日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.08%，標普500指數期貨漲0.12%，納指期貨漲0.11%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.26%，英國富時100指數跌0.12%，法國CAC40指數漲0.16%，歐洲斯托克50指數跌0.01%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.28%，報63.39美元/桶。布倫特原油跌0.12%，報67.36美元/桶。

市場消息

中美元首今天將通話？外交部：沒有可提供的信息。9月19日，外交部發言人林劍主持例行記者會。阿納多盧通訊社記者提問，習近平主席今天將會同特朗普進行通話。中方對於這次高層間的交流有什麼預期和希望？林劍：“我沒有可以提供的信息。”

美銀：美股“七巨頭”泡沫仍在膨脹!上漲空間尚未窮盡。美國銀行策略師表示，美國大型科技股在過去兩年中形成的泡沫仍有進一步擴張空間，投資者應當為更多上漲做好準備。以Michael
Hartnett為首的美國銀行策略師團隊研究了上世紀以來的10次股市泡沫，發現這些極端高估值時期從低點到峯值的平均漲幅為244%。這意味着，自2023年3月低點以來上漲了223%的所謂“七巨頭”(Magnificent
Seven)股票組合“還有進一步上行空間”。目前的估值也支持該股票組合進一步上漲的觀點——過去的股市泡沫通常在市盈率達到58倍時結束，而當前“七巨頭”的市盈率為39倍。

美股牛市邏輯依然穩固?業績指引穩步上調，財報季有望繼續賺足“預期差”。美國股市目前處於歷史高位，新的財報季即將來臨，而美國企業利潤增長預期的改善表明股市漲勢有望持續。在給出第三季度業績指引的標普
500 指數成分股公司中，有超過
22%的公司預計會超過分析師的預期，這一比例為一年來最高水平。此外，發佈低於預期利潤指引的公司比例也是四年來最低的。企業盈利前景的改善與許多華爾街專業人士此前的預期恰恰相反，此前他們預計隨着特朗普實施的第一輪關税政策開始生效，情況將會變得糟糕。

美聯儲卡什卡里：勞動力市場疲軟風險高於通脹風險。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里在週五發表的一篇文章中解釋了他支持最近降息的原因，並表達了對勞動力市場走弱的擔憂。卡什卡里指出，連續四個月的就業報告疲軟，他注意到雖然移民減少可以解釋這一趨勢的部分原因，但明尼阿波利斯聯儲經濟學家估計，這僅佔就業創造下降的三分之一到二分之一。他認為勞動力需求疲軟可能是另一個因素。卡什卡里表示，勞動力市場似乎正在走弱，並強調名義工資增長放緩是市場降温的進一步證據。

小摩：AI公司業績若“爆雷”，市場風險將遠超地緣衝突。摩根大通資產管理公司表示，與持續的地緣政治緊張局勢相比，人工智能公司令人失望的盈利將對科技驅動的全球股市上漲構成更大的風險。該公司全球市場策略師克里·克雷格表示：“市場對人工智能的關注度如此之高，任何令人失望的情況都可能引發更大程度的回調。”克雷格認為，鑑於科技巨頭估值過高，任何盈利挫折都可能引發拋售，正如四月份市場暴跌時所顯現的那樣。他指出，考慮到超大規模企業的鉅額投資，“如果這些投入未能轉化為收入，市場可能會開始重新審視這些公司在當前估值水平下的盈利增長前景”。

富國銀行警告：小型股漲勢恐難持續，看漲標普至6800點。富國銀行財富與投資管理部首席投資官達雷爾·克朗克在股市創新高及美聯儲開啟寬鬆週期之際，將其對標普500指數的年終目標點位上調至6600-6800點區間。克朗克指出，儘管預計波動性將加劇，但當前經濟環境有利於持續增長。此外，在討論特定板塊時，克朗克對小盤股近期優異表現持懷疑態度。他明確反對將投資從科技板塊轉向小盤股，稱“所謂從科技股輪動到小盤股的觀點...在我們看來有些荒謬”。

瑞銀資管唱反調：加息風險正逼近，2/10年期美債收益率利差或擴大至100個基點。瑞銀資產管理公司全球主權及貨幣主管Kevin
Zhao表示，由於經濟增長回升，美聯儲明年將不得不轉向加息，這將導致美債收益率利差大幅走闊。Kevin
Zhao表示：“如果經濟增長回升、失業率下降、而通脹依然居高不下，那麼到明年年中，美聯儲加息的理由將變得顯而易見。”他表示，一旦更廣泛的市場意識到美聯儲需要加息，兩年期與十年期美債收益率利差將擴大至100個基點，從而帶動整體收益率曲線趨陡。

黃金剛創新高就回調!分析師：別慌，前景依然向好。受美聯儲降息政策推動，黃金在週三盤中創下又一歷史新高後，於週四因投資者獲利了結出現回落。寶盛集團的Carsten
Menke則表示，考慮到美聯儲降息早已在市場預期之中，此次金價下跌屬於典型的“買預期、賣事實”行情，本質上是短期獲利了結的表現。他補充稱，這類獲利了結具有積極意義，不應被誤認為是基本面發生轉變的信號。

個股消息

釋放復甦信號!聯邦快遞(FDX.US)      恢復全年業績指引，預計營收最高增6%。截至8月31日的第一財季，聯邦快遞調整後淨利潤達9.1億美元(合每股3.83美元)，高於去年同期的8.9億美元(每股3.60美元)和分析師平均預期的3.59美元;222.4億美元的季度營收也輕鬆超越216.6億美元的市場預期。該公司表示，2026財年調整後每股收益預計達17.20至19美元，其中值略低於分析師平均預估的18.25美元。不過，該公司預計本年營收最高增長6%，遠超分析師預測的1.2%平均增幅。截至發稿，聯邦快遞週五美股盤前漲超5%。

斥資超9億美元!英偉達(NVDA.US)      “買人”又“買技術”，挖角AI芯片創企Enfabrica核心團隊。據報道，英偉達斥資超9億美元，用於挖角AI硬件初創公司Enfabrica的首席執行官羅尚·桑卡爾(RochanSankar)及其他員工，並同時獲得該公司的技術授權。此次交易中，英偉達將以現金加股票的形式支付款項，相關交易已於上週完成。Enfabrica成立於2019年，其核心技術可實現10萬台以上圖形處理器(GPU)的互聯。報道指出，這項技術能幫助英偉達圍繞自家芯片打造集成系統，讓多組GPU集羣可高效協同，如同一台獨立計算機般運作。

反壟斷案剛落幕，谷歌(GOOGL.US)      即刻為Chrome瀏覽器注入“AI靈魂”Gemini。谷歌近日宣佈，將其人工智能(AI)工具Gemini集成至Chrome瀏覽器，面向美國用户開放。而就在兩週前，一場曾可能影響該瀏覽器所有權歸屬的反壟斷訴訟剛剛塵埃落定。週四，谷歌正式向美國用户推送了Chrome瀏覽器的Gemini功能更新。通過Gemini，用户可在瀏覽器內直接為文章、網頁或討論串生成簡潔摘要，幫助用户迅速掌握核心內容。除Chrome外，谷歌還正將Gemini整合到Google文檔、YouTube、日曆等其他服務中，且該功能即將在安卓與iOS移動系統上線。

微軟(MSFT.US)      斥資40億美元建威州第二數據中心，總投資躍至73億美元。微軟宣佈已簽署協議，將在三年內投入40億美元，在威斯康星州建設第二座數據中心。此前該公司已在該州投入33億美元，兩項投資合計使威斯康星州數據中心總投資額達到73億美元。首個數據中心位於芒特普萊森特，預計2026年初啟用。

重要經濟數據和事件預告

北京時間次日02:30 2027年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利參加有關人工智能(AI)對勞動力發展與經濟流動性的影響的爐邊談話