盤前市場動向

1. 1月12日(週一)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.71%，標普500指數期貨跌0.64%，納指期貨跌0.87%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.33%，英國富時100指數跌0.03%，法國CAC40指數跌0.23%，歐洲斯托克50指數跌0.05%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.61%，報58.58美元/桶。布倫特原油跌0.81%，報62.83美元/桶。

市場消息

“超級周”來襲!華爾街牛市信仰迎大考，美股財報季震撼啟幕，美國CPI攜手PPI重磅登場。新一輪美股財報季於本週正式拉開帷幕，高盛、摩根士丹利以及摩根大通等華爾街金融巨頭們將“打頭陣”。市場期待華爾街巨頭們以超預期增長業績以及樂觀展望為財報季定下基調。台積電的最新財報同樣受到密切關注，主要看點在於這家芯片代工巨頭能否兌現其作為AI芯片最為核心代工商的強勁增長敍事，市場將密切關注台積電Q4利潤、未來資本開支預期以及管理層對於全年度的營收增速指引。與此同時，美國12月CPI、11月PPI及零售銷售數據將於本週相繼公佈。交易員將通過這一系列經濟數據定價美聯儲的降息路徑。

美股Q4財報季啟幕：匯豐與花旗一致看好“超預期”，IT板塊仍是增長引擎。匯豐與花旗發佈研報對標普500指數第四季度盈利情況進行了前瞻分析。匯豐指出，市場普遍預期每股收益增長將放緩，但第四季度財報有望像近期一樣帶來驚喜。利潤率預計將小幅上升，增速為2023年第二季度以來最低——市場普遍預期只有科技板塊的每股收益將實現兩位數增長;消費品和公用事業板塊預計表現最弱。與此同時，花旗則預計標普500指數2025年第四季度每股收益將超出預期約4%，全年盈利將達到275美元。投資者關注的重點將是前瞻性評論，尤其是2026年及以後的每股收益走勢。花旗預計2026年標普500指數每股收益為320美元，高於底部向上共識預期的312美元。

美聯儲主席鮑威爾遭刑事調查。據知情官員透露，美國哥倫比亞特區聯邦檢察官辦公室已對鮑威爾展開刑事調查，調查內容涉及美聯儲對其華盛頓總部大樓的翻修工程，以及鮑威爾是否就該項目的範圍向國會撒謊。鮑威爾表示，此次新威脅既非針對去年六月的證詞，也非針對美聯儲大樓翻修工程，更與國會監督職能無關，這些不過是藉口。刑事指控的威脅，實因美聯儲依據對公共利益的最佳評估設定利率，而非追隨總統的偏好。鮑威爾指出，這關乎美聯儲能否繼續依據證據和經濟狀況制定利率——抑或貨幣政策將受政治壓力或脅迫左右。

美聯儲獨立性陷危局!美元跌，黃金、白銀再創新高。鮑威爾遭刑事調查表明，美聯儲數十年來的貨幣政策獨立性正遭遇“史無前例的政治攻勢”。截至發稿，美元指數(DXY)跌0.37%，報98.77。黃金價格則因地緣政治風險以及美聯儲獨立性受到特朗普政府威脅共同推動而繼續上漲，創下歷史新高，紐約期金日內一度突破4600美元/盎司大關，截至發稿報4596美元/盎司。白銀價格同樣大漲，截至發稿漲超5%至83.78美元/盎司，日內一度漲至84.65美元/盎司的歷史新高。鈀金和鉑金價格同樣走高。

高盛展望2026：美國經濟增速將衝刺2.8%，美聯儲將於6、9月各降息25個基點。高盛經濟學家指出，今年美國經濟將在減税政策、實際工資上漲以及財富持續增長的多重驅動下實現穩步增長，同時通脹水平有望逐步趨於温和。然而，鑑於勞動力市場前景愈發不明朗，預計美聯儲將於6月和9月各下調利率25個基點。高盛的預測展現出了更強的樂觀預期：在2026年第四季度，美國GDP同比增速有望達到2.5%，全年增速則預計為2.8%;至同年12月，核心PCE通脹同比增速將回落至2.1%，核心CPI同比漲幅也將放緩至2%左右。在基準情形下，失業率將穩定在4.5%的水平，但需警惕出現“無就業增長”階段的風險——企業可能通過人工智能技術的應用來降低用工成本，從而導致經濟增長與就業增長脱節。

個股消息

特朗普呼籲信用卡利率10%封頂!信用卡及髮卡機構相關美股盤前普跌。特朗普上週五在社交平台上發文稱：“作為美國總統，我呼籲自2026年1月20日起對信用卡利率實行為期一年的10%上限。”如果特朗普的提議得以實施，信用卡利率將低於自1994年以來的任何水平。目前尚不清楚特朗普呼籲的這一舉措將如何實施，但如果利率下調影響到淨利息收入，信用卡髮卡機構的盈利無疑將承壓。截至發稿，Synchrony
Financial(SYF.US)      、Bread
Financial(BFH.US)      、第一資本信貸(COF.US)      跌超10%，美國運通(AXP.US)      跌超5%、花旗集團(C.US)      跌超4%，摩根大通(JPM.US)      跌近3%，富國銀行(WFC.US)      、美國銀行(BAC.US)      、巴克萊(BCS.US)      、萬事達(MA.US)      跌超2%，Visa(V.US)      跌近2%。

Tempus AI(TEM.US)      2025年營收同比激增83%，盤前股價大漲超10%。致力於推動人工智能應用於精準醫療的領先技術公司Tempus AI公佈了截至2025年12月31日的第四季度及全年初步未經審計的業績摘要。報告稱，其2025年營收約為12.7億美元，實現同比增長約83%（其中有機增長約30%，不含Ambry Genetics業務貢獻）。該股盤前漲11%。

AI需求火爆帶飛台積電(TSM.US)      業績!Q4淨利潤有望激增27%創新高。得益於對人工智能(AI)基礎設施似乎永無止境的需求，全球最大AI芯片製造商台積電2025年第四季度淨利潤預計將激增27%、創下歷史新高。根據LSEG
SmartEstimate對19位分析師的調查，台積電預計在截至2025年12月31日的三個月裏將實現淨利潤4752億新台幣(約合150.2億美元)。只要公佈的實際淨利潤數據高於4523億新台幣，都將標誌着創下季度淨利潤的最高紀錄，並實現連續第八個季度的利潤增長。

沃爾瑪(WMT.US)      聯手谷歌(GOOGL.US)      推出AI購物，共推“對話式電商”。沃爾瑪與谷歌於上週日聯合宣佈，消費者將可通過谷歌旗下人工智能助手Gemini，更便捷地在沃爾瑪及其旗下倉儲會員店山姆會員店中探索商品並完成購買流程。即將出任沃爾瑪首席執行官的約翰·弗納與谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊在紐約賈維茨中心舉行的全美零售聯合會年度“大展”上同台宣佈，雙方已達成合作，但並未透露新功的上線時間，也未披露財務條款。沃爾瑪表示，該服務將率先在美國推出，隨後擴展至國際市場。早在去年10月，沃爾瑪就攜手OpenAI，在
ChatGPT內上線“即時結賬”功能，用户不用跳出對話即可完成單件商品購買。

Meta(META.US)      向澳洲禁令低頭，強制關停55萬青少年賬號。Meta表示，其關閉了約33萬個Instagram賬號、17.3萬個Facebook賬號以及近4萬個Threads賬號，這些賬號被認為屬於16歲以下的青少年。澳大利亞的這項禁令已於去年12月10日正式生效，強制要求包括字節跳動旗下的TikTok和Instagram在內的服務平台禁止16歲以下人羣使用，否則將面臨最高4,950萬澳元(約合3,300萬美元)的罰款。儘管如此，Meta
繼續表達了對該禁令的反對立場，呼籲建立標準的年齡驗證機制，併為使用任何應用年輕人都提供更廣泛的行業保護。同時，Meta
指出替代性社交媒體平台下載量的激增是一個令人擔憂的領域。

業績預告

週二盤前：摩根大通(JPM.US)      、達美航空(DAL.US)