盤前市場動向

1.6月5日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.17%，標普500指數期貨跌0.47%，納指期貨跌1.12%。

2.截至發稿，德國DAX指數漲0.32%，英國富時100指數漲0.44%，法國CAC40指數漲0.58%，歐洲斯托克50指數平盤。

3.截至發稿，WTI原油跌0.33%，報92.71美元/桶。布倫特原油跌0.07%，報94.96美元/桶。

市場消息

非農重磅來襲!無論5月非農就業數據強勁與否，對美股而言都是壞消息?市場共識預期5月新增非農就業約8.8萬人，較4月11.5萬人有所放緩。摩根大通認為，今晚數據將形成"任何結果都是錯誤"的兩難困局：若數據疲弱，滯脹恐慌將捲土重來，構成明顯風險負面信號;若數據強勁，通脹預期將驅動債券收益率及波動率上行，同樣不利於美國股市。然而各機構分歧懸殊——高盛預測僅60000人，遠低於共識;美國銀行則預測95000人，並認為上行風險更為突出。ADP數據顯示5月私營部門新增就業122000人，為2025年1月以來最強，但分析師警告，ADP估算與官方勞工統計局(BLS)數據的平均偏差高達83000人，參考價值有限。

美伊談判再陷僵局!伊朗發聲力挺真主黨，伊朗最高領袖顧問稱忍讓到此為止。伊朗再度表態力挺黎巴嫩盟友真主黨，要求以色列撤出黎巴嫩南部，這也讓旨在結束美伊大範圍衝突的臨時停火協議談判變數陡增。伊朗已明確劃定談判紅線，以色列與真主黨實現停火，是其同美國達成停戰協定、重啟霍爾木茲海峽航運的硬性前提。這場地區戰事目前已進入第四個月。伊朗最高領袖軍事顧問雷扎伊在伊朗國家電視台當地時間4日播出的採訪中警告稱，伊朗對以色列在黎巴嫩侵略行徑的“忍讓到此為止”，伊朗所有導彈都已就緒。雷扎伊警告稱，以軍再往前一步，以色列北部地區將變成“悽慘的地獄”。雷扎伊強調，伊朗將黎巴嫩的停火視為美伊停火不可分割的一部分，希望美國儘快清醒過來，讓黎巴嫩恢復和平。

美聯儲新任主席沃什擬從6月FOMC會議起啟動美聯儲溝通框架改革，或將取消點陣圖+刪除前瞻指引。據英國《金融時報》報道，多位美聯儲前高級官員預計，沃什將最早於本月中旬的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上啟動改革。具體舉措包括：在季度“點陣圖”中拒絕提交個人利率預測，並刪除政策聲明中暗示下一步行動方向的“寬鬆”或“緊縮”偏向措辭。這一系列變化將從根本上改變美聯儲與華爾街的溝通邏輯。總體而言，美聯儲新任主席凱文·沃什正準備對這家全球最具影響力的央行實施數十年來最深刻的制度重塑，核心矛頭直指其與市場溝通的方式。

黃仁勛再訪韓國，高呼AI基建下半年將更加繁忙。黃仁勛週五從中國台灣飛抵韓國首爾金浦國際機場後向媒體表示，此行安排了與現代汽車、LG、SK海力士、三星電子及Naver的會面，核心目的是確保供應鏈合作伙伴"保持步調一致並做好充分準備"，他在接受媒體採訪時明確表態人工智能基礎設施建設正在加速，2026年下半年規模將遠超上半年，2027年更將迎來大幅增長。他形容自己為韓國"帶來了龐大的業務"，並暗示另有"驚喜"尚待公佈，但拒絕透露具體內容。在市場最為關注的內存供應議題上，黃仁勛駁斥了英偉達因供應緊張而削減系統內高帶寬內存(HBM)用量的傳言，明確表示公司將使用"大量高速內存"。這一表態對三星電子和SK海力士等關鍵供應商具有直接利好意義——兩家公司合計承擔英偉達AI芯片約70%的內存供應。

標普嚴守“盈利鐵律”：SpaceX無緣標普500指數，被動資金萬億買盤落空。標普全球(S&P
Global)週四明確表示，不會修改其主要指數的納入標準，這實際上拒絕了全球有史以來最大規模IPO公司——埃隆·馬斯克旗下的SpaceX——快速進入基準指數標普500的請求。對於正試圖以前所未有的方式改寫IPO規則的SpaceX而言，這一決定無疑是重大挫折。根據標普全球維持不變的一項核心規則，擬納入標普500指數的公司必須滿足嚴格的盈利要求：在最近一個季度以及最近四個季度的累計淨利潤均為正，且均按照公認會計原則(GAAP)計算。而SpaceX的財務數據顯然不達標——2025年，儘管公司營收增長33%至186.7億美元，但淨虧損高達49.4億美元。標普500指數是華爾街追蹤最廣泛的基準指數，涵蓋美國大盤股的核心代表。

個股消息

“AI泡沫”論調再度席捲市場，熱門AI半導體股票盤前齊跌。隨着博通最新披露的AI半導體業績增長前景不及華爾街預期，AI算力產業鏈投資狂潮近日出現降温跡象，價值與防禦股強勁反彈。週四AI相關熱門科技股回調，尤其是博通、ARM公司、美光科技等AI半導體股價暴跌拖累納指，推動一些避險資金流向醫療保健、金融等價值/防禦板塊。多位分析人士近期指出，日經225指數、美股納斯達克100指數、費城半導體指數以及韓國kospi綜合指股票數近期上漲步伐過於迅猛，時隔半年之久後再度引發了一些市場參與者對於全球股市AI投資狂潮過於火熱的AI泡沫相關謹慎與擔憂情緒，促使他們近期大舉鎖定利潤。截至發稿，美光(MU.US)      股價盤前下跌3.8%，英偉達(NVDA.US)      盤前下跌2%，AMD(AMD.US)      盤前下跌3.10%，ARM公司(ARM.US)      盤前下跌5.3%，博通(AVGO.US)      盤前下跌2%，邁威爾科技(MRVL.US)      盤前下跌4.5%。

目標價狂飆227%!小摩轉向中性評級，華爾街掀起特斯拉(TSLA.US)      “AI敍事”重估潮。摩根大通已將特斯拉的評級從“減持”上調至“中性”，並將其目標價從
145 美元大幅調高至 475 美元。這一高達 227.6%
的巨幅上調，突顯了小摩對這家電動汽車製造商前景預判的根本性轉變。拉賈特·古普塔領銜的摩根大通分析師團隊強調，特斯拉在硬件和軟件方面擁有無可比擬的垂直整合能力。他表示：“我們認為，這一優勢在某種程度上仍未被充分認識和理解，但它確實帶來了巨大的起跑線優勢。”小摩表示，公司的營業收入預計將從2025
年的大約950億美元增長一倍以上，到2030年達到約2030億美元，其中近一半的增長將來自服務以及與自動駕駛和機器人技術相關的創新業務。

盈利指引下修加劇增長修復擔憂!Lululemon(LULU.US)      盤前暴跌13%。瑜伽服飾龍頭Lululemon週五美股盤前大跌13%，公司下調季度與全年盈利預期，疊加美國本土消費需求放緩、行業競爭加劇、進口關税抬升成本，市場對企業扭虧改善的疑慮快速升温。若跌幅延續至正式開盤，公司當前144.4億美元總市值將單日蒸發超17億美元。Lululemon預計，今年全年營收為110億—111.5億美元，此前預計為113.5億—115億美元。Lululemon還將每股收益預期下調了超過1美元。該公司目前預計全年每股收益在10.95至11.15美元之間，低於此前預測的12.10至12.30美元區間。

英偉達(NVDA.US)      HBM4供應鏈敲定：全球三大存儲巨頭齊獲Vera
Rubin供貨資格。英偉達CEO黃仁勛證實，公司已完成全球三大存儲芯片廠商資質認證，三家企業將為英偉達AI加速芯片供應其最尖端的高帶寬存儲產品。黃仁勛表示，英偉達已正式批准三星電子、SK海力士、美光科技供貨HBM4產品，該存儲器是英偉達下一代Vera
Rubin人工智能算力平台的核心剛需零部件。上述三家企業壟斷全球計算級存儲半導體市場，正激烈角逐這份利潤豐厚的英偉達供貨訂單。黃仁勛在啟程赴韓開啟多日訪問行程後向媒體表態：“三家供應商均已順利通過資質認證、全線進入量產階段，目前正全速趕工，保障Vera
Rubin平台的供貨需求。”

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30：美國5月失業率、美國5月季調後非農就業人口(萬人)

北京時間6月6日01:00：美國至6月5日當週石油鑽井總數(口)、美國至6月5日當週總鑽井總數(口)

北京時間6月6日03:30：CFTC公佈周度持倉報告