<匯港通訊> 中銀香港(02388)高級經濟研究員丁孟表示,全球經濟貿易穩步復甦,全球PMI高位回落,但仍維持在擴張區間,地緣政治風險仍是全球面臨的主要擔憂。
該行目前認為,美聯儲將在今年9月或12月首次減息,開啟謹慎的減息周期,與過往經濟下滑後減息不同,本輪減息更類似預防性「減息」,由於美國就業市場仍相對強勁,減息速度可能較慢,預期香港銀行同業拆息(HIBOR)緩慢下行。相比長債收益率,兩年期美國國債收益率將更快回落,美國財政未來的可持續性可能阻礙長債收益率下行。
丁孟指,香港方面,零售銷售走弱,料需旅遊業等持續帶動。綜合消費物價指數保持平穩,商品貿易維持正增長。訪港旅客人數保持強勁,失業率維持在較低水平。撤銷所有住宅物業需求管理措施短期效應減退,量價均有回落跡象。預計年內房價仍將錄得小幅下跌,長遠也有利好因素支撐。
財富策略及分析處主管張詩琪表示,預期今年下半年在寬鬆貨幣政策推動下,全球經濟將維持增長態勢。市場已提前反映美國減息周期開始,股市波動性上升。預期美股於第三季或出現先升後回的勢態,預期波動性將上升。她說,美股前景存在波動性,但認為流動性上升支持基本面。
張詩琪指,美債有望企穩,建議以股票、債券及黃金多元資產配置,提升風險調節後的回報。美債孳息率拐點或已出現,孳息率下行趨勢確立。
張詩琪說,市場對減息預期作出調整,香港股市和恒生指數會受到影響,待市場氣氛好轉,包括美國減息,經濟出現溫和增長,將會支持恒指向上,預期恒指在16000點水平才會企穩而向上,目前建議投資防禦性板塊,包括電訊等板塊。 (LF)
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