瑞銀發表研究報告指，國家市場監督管理總局日前召集美團(03690.HK) +1.300 (+1.110%) 沽空 $13.08億; 比率 20.081% 、餓了麼及京東(09618.HK) +0.300 (+0.248%) 沽空 $5.12億; 比率 32.951% 等外賣平台，敦促整改激進促銷行為，期望推動促進餐飲行業理性競爭及健康可持續發展。瑞銀指出，監管行動有助提振市場短期情緒，預期各平台未來將採取更注重回報的策略，例如改為發放階梯式折扣券、提高最低消費門檻、擴大補貼範圍至輕食及小吃等，減輕餐飲業壓力，並促進第四季行業需求。
該行預期短期內競爭減弱將帶動股價回升，首選美團，其次為京東，最後是阿里(09988.HK) +2.300 (+1.988%) 沽空 $16.73億; 比率 19.410% (BABA.US) 。長遠來看，瑞銀預期市場競爭仍將持續，但會趨向更規範，並可能帶來行業整合，整體抽佣率或下降，而過度投資預期將提高履約成本。瑞銀指，美團因年內表現落後，預計股價反彈幅度最大，其次為估值較低且對盈利敏感的京東；中長期而言阿里巴巴受益於競爭減弱及AI主題，料估值可獲重估。
在互聯網行業中，瑞銀首選為騰訊(00700.HK) +7.000 (+1.180%) 沽空 $22.06億; 比率 18.957% ，其餘依次為阿里巴巴、快手(01024.HK) +3.150 (+4.390%) 沽空 $16.66億; 比率 28.370% 、攜程(09961.HK) +9.200 (+1.856%) 沽空 $4.58億; 比率 42.322% (TCOM.US) 及新東方(09901.HK) +0.320 (+0.873%) 沽空 $2.30千萬; 比率 31.586% (EDU.US) 。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-22 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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