中金发表研究报告指,华润置地(01109.HK) +0.480 (+1.575%) 沽空 $3.30千万; 比率 30.577% 上半年业绩符合预期,当中收入按年升19.9%,毛利率升1.8个百分点至24%,纯利跌6.6%。
该行指出,润地管理层在业绩会上提出,未来3至5年计划发行REITs300至500亿元人民币,节奏上平均每年处置50至100亿元人民币、对应租金影响6至7亿元人民币。该行认为,集团在後续扩募落地时,预计在增强公司报表利润的同时,亦可增强现金流与资产负债表韧性、提升资产周转效率。另外,该行预计公司随销售毛利率寻底及存货减损压力出清,未来2至3年的开发毛利率可望触底回升。
该行继续预期集团今年核心净利润按年下降4%至244.5亿元人民币,上调明年预测5%至256.2亿元人民币,以反映开发结算毛利率或有望逐步企稳。该行维持公司「跑赢行业」评级,目标价调升13%至37港元。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-29 12:25。)
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