<汇港通讯> 交银国际发表报告指,美的集团(00300)内销有望受以旧换新政策刺激,但考虑到政策的虹吸效应及是否会延长至2025年的不确定性,该行出於保守预期,下调集团2025年收入及利润预测分别3%及8%。基於2025年15倍的市盈率,下调集团 A 股目标价至89.9元人民币,维持「买入」。
报告表示,今年第3季美的集团利润维持双位数增长,符合市场预期。同时,集团C端业务外销受惠於OEM及OBM发展,亦呈双位数增长。而B端业务则表现平稳。
同时因季内销售费用率有0.8个百分点的提升,集团第3季费用率亦同比提升0.6个百分点。又因海外OBM业务拓展导致费用投放变大,集团销售费用率已持续8个季度上行。(CW)
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