大摩发表报告指,短期而言,铜将面对美元强劲及中国缺乏有效刺激措施的影响,但情况可能在明年下半年逆转。
供应方面,由於关税导致美国废铜进口减少,加上铜精矿供应减少,可能导致中国精炼铜产量减少,导致铜供应紧张。而明年处理及精炼费用的年度合约谈判可能会大幅降低定价,该行现时预期约为每吨20美元。该行预计明年中国的铜总需求量将按年增长2%至3%。主要归因於绿色基建的刺激,这将使电网、电动车和太阳能产业的需求更好。
该行将江铜(00358.HK) +0.080 (+0.650%) 沽空 $4.73百万; 比率 16.414% H股评级由「增持」一举下调至「减持」,H股目标价由18元降至10元;并将五矿资源(01208.HK) -0.010 (-0.395%) 沽空 $3.72百万; 比率 20.903% 评级由「与大市同步」上调至「增持」,目标价则由2.5元上调至3.6元。
在资源板块而言,该行上半年偏好钢铁,料受惠供给侧改革,以及高收益股如神华(01088.HK) +0.250 (+0.775%) 沽空 $6.36千万; 比率 12.121% 。该行喜好商品股如紫金(02899.HK) -0.020 (-0.139%) 沽空 $1.36千万; 比率 6.165% 、洛钼(03993.HK) -0.020 (-0.373%) 沽空 $1.24千万; 比率 11.550% 、五矿资源、中铝(02600.HK) +0.050 (+1.149%) 沽空 $1.03千万; 比率 12.509% 及中国宏桥(01378.HK) -0.260 (-2.281%) 沽空 $9.26百万; 比率 2.814% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-12-24 12:25。)
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