4月18日|长江证券研报指出,宁德时代(300750.SZ) -0.540 (-0.239%) 一季度实现收入847.05 亿元,同比增长6.18%,归母净利润139.63亿元,同比增长32.85%。拆分来看,预计2025Q1公司动力和储能出货均有较高增速,单位盈利略好于2024Q4,但较2024Q1有所下降。其他盈利影响方面,财务费用为-22.88亿元,投资收益13.39亿元,资产减值11.10亿元,其他收益30.83亿元。综合来看,预计公司单位扣非净利润维持平稳。宁德时代近期存在明显超跌,跌幅已远超美国利润占比,因此悲观预期已反应充分。美国对公司实际影响有限,且新业务如换电、固态电池、数据中心储能等未被充分定价。预计2025年净利润650亿,目前15倍,继续“推荐”评级。
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