花旗的研究报告指,预计A股市场将有潜在的增量资金流入,规模超过1万亿元人民币(下同)。
该行指,预期来自互惠基金的资金流入将超过6,200亿元。因截至2024财年末,互惠基金总持有A股约为6.2万亿元,而根据要求规定,未来三年每年至少需增长10%。
至於保险公司,估计其流入将介乎2,000亿至6,300亿元。自2025年起,国有保险公司需将其新保费的30%投资到A股市场。虽然监管机构尚未明确定义「新保费」,但该行的理解为保险公司总保险收入减去索赔和其他费用。考虑到5家国营保险公司2023年的总保险收入约为1.3万亿元,并假设50%的利润率,该行预计这一要求将导致约2,000亿元的增量购买流入A股市场。该行亦提到,私营保险公司也采取类似做法,并将30%的要求应用於2024年预计的行业总保险收入约为4.2万亿,估计保险业可推动约6,300亿元的资金入市。
花旗认为,工银、农行、中行、招行等指数权重较大、股息率较高的内银A股可望从增量买入中受惠,但H股同业也可能间接受惠,因为内银H股股息比A股更高更吸引力。(vc/u)
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