中金发表报告指，展望下半年，在国家持续出台相关政策拉动内需、提振消费、鼓励生育的背景下，认为食饮板块需求有望边际企稳改善。分板块看大众食品基本面自3月起边际改善，下半年基本面有望稳中改善。
该行预计传统消费龙头基本面有望企稳回升，新消费标的延续相对高成长，辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等新消费趋势景气度有望保持，带动板块估值上升，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受宏观经济及政策影响出现板块性估值回调，基本面处於筑底阶段，虽下半年白酒基本面或仍有所承压，但估值已基本反映悲观预期，配置价值渐显。
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推荐组合方面，A股非酒包括盐津铺子(002847.SZ) +0.590 (+0.869%) 、伊利股份(600887.SH) -0.030 (-0.109%) 、新乳业(002946.SZ) +0.400 (+2.466%) 、立高食品(300973.SZ) -0.110 (-0.249%) ；A股酒类包括贵州茅台(600519.SH) +2.000 (+0.141%) 、山西汾酒(600809.SH) -0.710 (-0.397%) 、五粮液(000858.SZ) -0.080 (-0.066%) 、泸州老窖(000568.SZ) +0.990 (+0.804%) 、古井贡酒(000596.SZ) -1.000 (-0.729%) 、今世缘(603369.SH) -0.110 (-0.280%) 、燕京啤酒(000729.SZ) +0.380 (+3.057%) 、珠江啤酒(002461.SZ) +0.110 (+1.073%) ；H股包括农夫山泉(09633.HK) +0.250 (+0.556%) 沽空 $1.05亿; 比率 49.625% 、卫龙美味(09985.HK) +0.330 (+2.755%) 沽空 $27.02万; 比率 0.204% 、康师傅(00322.HK) -0.160 (-1.411%) 沽空 $1.76千万; 比率 15.106% 、统一企业中国(00220.HK) -0.240 (-2.451%) 沽空 $7.84千万; 比率 52.442% 、 华润饮料(002460.HK)、蒙牛乳业(02319.HK) +0.280 (+1.733%) 沽空 $4.74千万; 比率 20.963% 。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-04 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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