富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》中银国际降舜宇光学(02382.HK)目标价至72元 评级「买入」富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.600 (+0.660%) 沽空 $3.98亿; 比率 95.618% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.580 (-2.923%) 沽空 $6.20百万; 比率 36.765% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +3.100 (+1.668%) 沽空 $3.11亿; 比率 15.253% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -7.400 (-1.490%) 沽空 $10.78亿; 比率 47.391% 、紫金矿业(02899.HK) -1.080 (-2.967%) 沽空 $3.61亿; 比率 47.064% 、农夫山泉(09633.HK) -0.260 (-0.544%) 沽空 $1.04亿; 比率 144.758% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.490 (-2.808%) 沽空 $3.22亿; 比率 41.988% 、药明康德(02359.HK) +1.000 (+0.807%) 沽空 $1.83亿; 比率 100.552% 、中国宏桥(01378.HK) +0.320 (+0.880%) 沽空 $4.69亿; 比率 70.472% 、泡泡玛特(09992.HK) -3.500 (-2.409%) 沽空 $4.82亿; 比率 41.736% 、翰森制药(03692.HK) +1.940 (+5.184%) 沽空 $2.28亿; 比率 121.536% 、京东健康(06618.HK) +0.320 (+0.658%) 沽空 $7.73千万; 比率 154.143% 、中国铝业(02600.HK) +0.120 (+1.024%) 沽空 $9.61千万; 比率 35.358% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.500 (+0.820%) 沽空 $4.63千万; 比率 103.714% 、吉利汽车(00175.HK) +1.840 (+8.371%) 沽空 $7.55亿; 比率 54.606% 、广发证券(01776.HK) -0.200 (-1.366%) 沽空 $6.45百万; 比率 32.855% 、中金公司(03908.HK) +0.020 (+0.116%) 沽空 $2.15千万; 比率 42.224% 、药明合联(02268.HK) -0.550 (-0.891%) 沽空 $6.53千万; 比率 67.631% 、舜宇光学(02382.HK) +2.950 (+5.180%) 沽空 $3.33亿; 比率 53.388% 、金风科技(02208.HK) -0.500 (-3.551%) 沽空 $9.55千万; 比率 68.222% 、粤海投资(00270.HK) -0.220 (-2.683%) 沽空 $4.35百万; 比率 18.016% 、中国建材(03323.HK) -0.110 (-2.218%) 沽空 $2.29千万; 比率 59.212% 及美图公司(01357.HK) -0.090 (-2.041%) 沽空 $4.85千万; 比率 120.924% 。相关内容《大行》花旗：中移动(00941.HK)EBITDA大致符合预期 维持「买入」评级3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.080 (+1.163%) 沽空 $3.74亿; 比率 148.335% 、建行(00939.HK) +0.040 (+0.476%) 沽空 $6.63亿; 比率 139.847% 、中移动(00941.HK) +0.250 (+0.313%) 沽空 $3.15亿; 比率 104.264% 、中国平安(02318.HK) -0.400 (-0.660%) 沽空 $3.11亿; 比率 54.573% 、中海油(00883.HK) +0.060 (+0.223%) 沽空 $6.02亿; 比率 28.522% 、美的(00300.HK) +0.200 (+0.238%) 沽空 $6.12千万; 比率 114.227% 、人保(01339.HK) -0.090 (-1.642%) 沽空 $2.69千万; 比率 60.925% 、海尔智家(06690.HK) -0.320 (-1.541%) 沽空 $1.48亿; 比率 161.343% 中信建投证券(06066.HK) -0.190 (-1.813%) 沽空 $1.63百万; 比率 40.743% 、吉利(00175.HK) +1.840 (+8.371%) 沽空 $7.55亿; 比率 54.606% 、万洲(00288.HK) +0.170 (+1.625%) 沽空 $7.02千万; 比率 90.342% 、润啤(00291.HK) +0.220 (+0.846%) 沽空 $4.12千万; 比率 85.421% 、旺旺(00151.HK) +0.060 (+1.274%) 沽空 $7.04百万; 比率 226.575% 、粤投(00270.HK) -0.220 (-2.683%) 沽空 $4.35百万; 比率 18.016% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.120 (+1.637%) 沽空 $2.55百万; 比率 21.604% 、敏实(00425.HK) -0.580 (-1.631%) 沽空 $1.87千万; 比率 99.017% 、雅迪(01585.HK) +0.380 (+2.948%) 沽空 $4.65千万; 比率 56.734% 、统一(00220.HK) +0.120 (+1.500%) 沽空 $5.43百万; 比率 52.336% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.020 (+0.334%) 沽空 $2.80百万; 比率 100.120% 、恒安(01044.HK) +0.040 (+0.143%) 沽空 $2.20千万; 比率 179.708% 、三一国际(00631.HK) +0.020 (+0.171%) 沽空 $2.86千万; 比率 84.498% 及广深铁路(00525.HK) +0.040 (+1.770%) 沽空 $71.75万; 比率 4.986% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -7.310 (-3.318%) 、北方华创(002371.SZ) -12.530 (-2.781%) 、汇川技术(300124.SZ) -1.350 (-1.979%) 、伊利集团(600887.SH) +0.100 (+0.380%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.330 (-1.249%) 及中微半导体(688012.SH) -14.350 (-4.577%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》汇丰研究上调美的(00300.HK)目标价至112元 维持「买入」评级5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -7.400 (-1.490%) 沽空 $10.78亿; 比率 47.391% 、洛钼(03993.HK) -0.490 (-2.808%) 沽空 $3.22亿; 比率 41.988% 、药明康德(02359.HK) +1.000 (+0.807%) 沽空 $1.83亿; 比率 100.552% 、中国宏桥(01378.HK) +0.320 (+0.880%) 沽空 $4.69亿; 比率 70.472% 、泡泡玛特(09992.HK) -3.500 (-2.409%) 沽空 $4.82亿; 比率 41.736% 、翰森制药(03692.HK) +1.940 (+5.184%) 沽空 $2.28亿; 比率 121.536% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.500 (+0.820%) 沽空 $4.63千万; 比率 103.714% 、吉利汽车(00175.HK) +1.840 (+8.371%) 沽空 $7.55亿; 比率 54.606% 、中生制药(01177.HK) -0.030 (-0.472%) 沽空 $1.43亿; 比率 75.915% 、老铺黄金(06181.HK) -12.500 (-1.922%) 沽空 $1.94亿; 比率 88.871% 、药明合联(02268.HK) -0.550 (-0.891%) 沽空 $6.53千万; 比率 67.631% 、舜宇光学(02382.HK) +2.950 (+5.180%) 沽空 $3.33亿; 比率 53.388% 、康师傅(00322.HK) +0.200 (+1.520%) 沽空 $5.45千万; 比率 318.513% 及美图(01357.HK) -0.090 (-2.041%) 沽空 $4.85千万; 比率 120.924% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-02 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)