摩根士丹利发表研究报告，预料中资电讯商第三季整体表现平平，AI相关业务收入增长或不足以抵销传统收入的疲弱，对第四季前景亦维持审慎看法，目前对中国移动(00941.HK) -0.800 (-0.940%) 沽空 $3.31亿; 比率 18.406% 、中国电信(00728.HK) -0.110 (-1.957%) 沽空 $4.41千万; 比率 13.267% 、中国联通(00762.HK) -0.050 (-0.588%) 沽空 $4.92千万; 比率 28.160% 及中国铁塔(00788.HK) -0.270 (-2.213%) 沽空 $2.08千万; 比率 8.509% 仍给予「增持」评级，中通服(00552.HK) -0.120 (-2.661%) 沽空 $1.74千万; 比率 30.313% 评级为「与大市同步」。
大摩预期行业服务收入於第三季仅轻微按年上升，增速较第二季放缓，由於中美潜在关税的影响，认为第四季前景较不明朗，相信传统业务继续面临通缩及宏观经济疲弱的压力，同时AI相关业务尚未能显着带来新增长动力。
大摩下调三大电讯商的盈利预测，将中移动、中电信及中联通2025至2027年服务收入预测分别下调2.1%至2.8%、3%，以及1.7%至2.2%，并将中国铁塔2025至2027年收入预测下调1%。中国铁塔目标价维持为12元，中移动目标价维持90元，中电信目标价由6.5元下调至6元，中联通目标价维持9.5元不变，中通服目标价则为4.3元。(gc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-16 16:25。)
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