高盛发表研究报告指，龙湖集团(00960.HK) -0.060 (-0.774%) 沽空 $6.21千万; 比率 34.263% 2025财年核心净亏损录得17亿元人民币(下同)，符盈警所示，主要由於开发业务(DP)核心净亏损达96亿元，核心利润率为负14%，反映收入及毛利率急剧下跌。该行认为，龙湖已达成去杠杆里程碑，并预期2026年及之后的债务到期压力将得到良好控制。现金流管理亦保持建设性，净经营现金流(包括资本开支)达58亿元人民币，连续第三年录得正流入，主要受惠於土地资本开支的严格压缩。
该行将龙湖2026财年核心盈利预测下调至净亏损5亿元，而2027及2028财年核心盈利预测则下调至22亿及33亿元，主要由於下调合约销售预测；并将2026至2028财年总收入预测平均下调17%，主要由於开发业务入账减少；将2026财年开发业务毛利率预测下调至负9%；亦扩大了2026至2028财年的合营及联营公司亏损预测，同时相应下调少数股东权益支付，以反映开发项目持续亏损的影响。
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高盛将龙湖目标价由9.9港元下调至8.6港元，维持「中性」评级。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-30 16:25。)
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