高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《蓝筹》中国神华(01088.HK)全年纯利542.18亿人民币跌8.9% 末期息1.03元人民币下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) +0.050 (+3.333%) 沽空 $63.76万; 比率 21.652% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.02百万; 比率 8.595% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +0.180 (+0.390%) 沽空 $4.59千万; 比率 20.077% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.130 (-0.985%) 沽空 $3.34百万; 比率 2.130% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.560 (-3.844%) 沽空 $1.85千万; 比率 7.992% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.380 (+1.792%) 沽空 $1.26千万; 比率 25.881% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.333%) 沽空 $82.38万; 比率 13.183% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.210 (+4.412%) 沽空 $8.51百万; 比率 25.023% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.040 (+2.667%) 沽空 $2.65百万; 比率 42.522% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.110 (+5.046%) 沽空 $7.56百万; 比率 23.853% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.450 (+4.000%) 沽空 $8.09千万; 比率 19.470% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +1.660 (+4.776%) 沽空 $8.20千万; 比率 14.246% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) +1.660 (+4.868%) 沽空 $1.58千万; 比率 5.208% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.630 (+8.726%) 沽空 $2.28千万; 比率 10.250% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +2.140 (+6.228%) 沽空 $4.14亿; 比率 22.661% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.380 (+4.348%) 沽空 $2.35千万; 比率 7.490% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -2.900 (-3.986%) 沽空 $1.38亿; 比率 18.652% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -0.200 (-0.435%) 沽空 $7.23百万; 比率 6.529% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.260 (+3.933%) 沽空 $1.95百万; 比率 9.372% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.510 (+4.675%) 沽空 $2.59百万; 比率 7.795% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-01 12:25。)