<汇港通讯> 蒙牛乳业(02319)早前盈警，料去年股东应占溢利介乎0.5亿元至2.5亿元人民币，大减最少94.8%，蒙牛最终2024年赚1.05亿元人民币，减97.83%，符盈警，末期息50.9分。收入886.75亿元人民币，按年减少10%。纯利跌幅主要受子公司贝拉米商誉及无形资产减值亏损，应占联营亏损影响，集团经营业务所产生的现金净流入为83.323亿元人民币，同比表现稳健。蒙牛管理层今早预期，冀三年平均每年经营利润率可有30-50基点改善。2024年经营利润率同比提升1.9个百分点至8.2%。
今早股价最多升8%至19.94元。
中信里昂指，蒙牛2024年经调整盈利44亿元人民币，等同经调整纯利率约5%，主要受惠毛利率提高，得益於原奶价格下跌，同时蒙牛如预期提高派息比率，以经调整纯利率计，为45%派息比率，由於公司早前发盈警後股价稳，管理层述更形更重要。评级高确信买入。 (SY)
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