<汇港通讯> 蒙牛乳业(02319)首席财务官张平表示，2024年经营利润率增幅好，预计2025年保持相对稳定，虽然奶价上半年下降，但下半年会有回升，全年奶价持平或下降。
公司未来三年仍聚焦盈利能力改善，预计平均每年录得30-50基点改善。
2024年的经营利润率改善主要来自：1）价格的下降对生产成本降低有贡献；2）不同品类盈利能力和结构改善。除常温之外，低温、鲜奶、奶酪、奶粉的经营能力都有显著提升；3）由於严格的费用管理、控制，运营效率提升。
对於今年行业需求，张平表示，行业需求恢复速度比想像慢。2024年液态奶行业的情况，八成源於量，两成源於价格，整体行业策略是低成本、低价格。
预计公司2025年常温业务保持稳定，其他板块有增长空间。低温酸奶业务去年行业为高单位数下降，不过蒙牛则是低单位数下降。低温鲜奶业务预期仍有增长空间，公司增长幅度相对会高。奶粉业务方面，预计公司国内奶粉会有很好增长。奶酪业务去年有所下滑，因为有意缩减贸易业务，预计今年继续保持增长趋势。
对於公司出海，副总裁陈易一表示，印尼、菲律宾市场年轻化。公司菲律宾工厂建设速度高，达产率高於国内，利润率有提高空间。 (JJ)
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