<汇港通讯> 摩根士丹利发报告指,下调巨子生物(02367)目标价26%,从100港元降至74港元,维持 「增持」评级。
由於巨子生物品牌近期有虚假宣传嫌疑,大摩认爲,爲解决品牌负面形象重振品牌势头,未来该公司加强的营销力度将成为值得关注的关键驱动力。
大摩表示,对该公司预测减少主要是因爲旗下品牌可复美(Comfy),也有对可丽金(Collagen)的调整。将2025年、2026年和2027年的总销售额预测分别下调13%、9%和7%，并预计年增长分别为19%、33%和29%。
另外，预计2025年上半年的总销售额将增长18%，其中Comfy的销售额将增长12%。预计经营利润率降低的原因是需要更多推广和营销。基於上述因素,下调对该公司2025年每股盈测14%,2026年及2027年各则减9%及年17%，三年按年增幅料为11%,30%和28%。
尽管大摩下调对该公司的预测,但认爲股价大幅调整是反应过度。(JJ)
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