瑞银发表研报，预测2024年内地房地产发展商盈利按年下跌27%，跌幅较2024年上半年的22%加剧，主要受到内地楼价於去年第三季下跌拖累。具体而言，该行预测去年盈利跌幅最小为建发国际(01908.HK) -0.120 (-0.731%) 沽空 $1.11千万; 比率 23.054% ，料按年跌2%，其次为华润置地(01109.HK) -0.050 (-0.193%) 沽空 $5.67千万; 比率 18.428% 、绿城中国(03900.HK) -0.420 (-3.704%) 沽空 $2.78千万; 比率 10.020% 、越秀地产(00123.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.01千万; 比率 26.972% 、中国海外(00688.HK) +0.140 (+1.054%) 沽空 $4.14千万; 比率 17.158% 及龙湖(00960.HK) +0.170 (+1.729%) 沽空 $6.41千万; 比率 37.610% ，盈利跌幅预测分别为8%、18%、23%、29%及38%。因物业价格下跌，瑞银预期大部分内房去年下半年要计提更多减值。考虑到去年12月中旬起地产销售放缓，政策影响减弱，加上业绩期(今年3月)之前盈利或被降级，目前瑞银对房企及物管商维持审慎看法，预测2025年楼价将再下跌10%，因此内房入账利润或仍未见底，相应将华润置地2024至2026年盈利预测下调7%至20%，中海外及龙湖盈测分别下调5%至15%及23%至32%。相关内容《大行》星展：绿城服务(02869.HK)成本及利润率持续改善 维持「买入」评级物管及服务商方面，瑞银估计2024年平均盈利增长将从上半年的16%收窄至全年的11%，预测贝壳(02423.HK) +0.450 (+0.856%) 沽空 $3.50千万; 比率 14.046% 去年盈利将下跌21%，而绿城管理(09979.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.77百万; 比率 10.000% 2024年盈利则预测下跌13%。一众物管股中，瑞锒预期华润万象生活(01209.HK) +0.550 (+1.599%) 沽空 $4.54千万; 比率 28.466% 表现会最好，去年盈利将按年增长17%，其次为绿城服务(02869.HK) -0.040 (-0.941%) 沽空 $1.20百万; 比率 17.037% 增长12%，之後是中海物业(02669.HK) +0.050 (+0.940%) 沽空 $72.08万; 比率 1.007% 和保利物业(06049.HK) +0.250 (+0.782%) 沽空 $2.22百万; 比率 7.330% 。瑞银将华润置地目标价下调至37元，贝壳目标价下调至58.9元，龙湖目标价亦从11元降至10.3元，维持中国海外目标价为12.5元。最新投资评级及目标价详见另表。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-02 16:25。)