2月20日|中泰证券研报指出,华新水泥(600801.SH) -0.220 (-1.667%) 非水泥业务+海外扩张,水泥龙头再次扬帆。经过24Q3末区域减产及价格提涨,两湖及云南地区价格已经实现一定程度修复,随着行业供需关系的改善,公司国内水泥盈利水平有望逐步实现回升。展望2025年,错峰共识在2024年基础上有望进一步增强,且行业整合有望开启,供给端优化有望持续强化。公司海外水泥业务的加速扩张,骨料产能稳步释放以及国内水泥价格修复,目前公司估值水平已处于历史绝对低位区间,认为已充分反映市场对国内水泥盈利下行的悲观预期,看好公司海外、骨料业务成长性以及国内水泥盈利改善,维持“买入”评级。
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