中银国际预期瑞声科技(02018.HK) -0.700 (-1.750%) 沽空 $7.82千万; 比率 32.075% 中期业绩将交出强劲的按年增长,主要驱动因素包括:内地高端安卓机规格升级及出货量增长;关税不确定性促使美国大客户提前出货;铜制VC散热、WLG镜头、侧边按键、汽车声学及XR等产品多元化的实质进展。
随着半导体及智能手机获得特别关税豁免,市场对消费电子行业(包括瑞声)的信心料将持续恢复。此外,由於瑞声海外业务占比较同业更高,近期内地补贴暂停对其影响相对有限。
展望2025年下半年,中银国际预期瑞声复苏势头将持续,主要动能来自大客户新产品量产规模扩大,以及高端安卓新机发布较去年提前。
然而,因汽车客户需求放缓,该行轻微下调瑞声每股盈利预测。基於22倍2026年预测市盈率,目标价由64.4元下调至62.6元,维持「买入」评级。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-14 16:25。)
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