平安证券表策略报告表示，国内方面，「反内卷」持续推进落地，上证指数突破3,500点後市场成交进一步放量，A股「赚钱」效应增强，上证指数上涨1.1%，创业板指和中证1000指数涨幅均约2.4%；行业方面，近九成申万一级行业指数上涨，房地产行业涨幅最大(6.1%)，钢铁、非银金融、建筑材料、计算机、传媒、电力设备等也有不错收益(平均涨幅2.5%至4.5%)，银行、煤炭等则有小幅回落。
海外方面，美国总统特朗普再公布多项新关税政策，对欧盟、加拿大、墨西哥、巴西等国的关税升级。7月7日至12日期间，特朗普发文宣布一系列关税新政，调整後的关税税率将从8月1日起执行。其中，将对从欧盟、墨西哥进口的商品徵收30%关税，对加拿大商品徵收35%关税，对巴西商品徵收50%关税，税率均较4月2日对等关税1.0版有所提高；对日本、韩国商品徵收25%关税，相比1.0版变化不大。此外，还将对所有进口到美国的铜徵收50%的关税。整体来看，特朗普关税政策反覆多变，後续仍需密切跟踪美国与各贸易夥伴的谈判进展。
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综合来看，虽然外部不确定性有扰动风险，但国内政策支持与产业升级的积极变化继续累积，「反内卷」持续推进带动困境反转预期升温以及政策博弈扩散，部分公司中报业绩景气向上有助於提振相关板块信心，整体有望支撑权益市场维持震荡偏强走势。结构上，建议关注三条主线：一是内外需共振下景气向上的科技成长(军工/半导体/创新药等)；二是受益於「反内卷」催化且行业景气有望改善的新能源、建材、传统周期等板块；三是受益於金融改革开放且兼具高股息优势的金融板块(银行/非银等)。(wl/da)
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