摩根士丹利发表报告,指於3月10日至14日在上海、北京、广州和深圳进行了中国市场推广之旅。主要结论如下:(1)内地投资者转趋乐观,因为消费复苏迹象显现,例如一线城市二手房销售好於预期且价格稳定,以及部分子行业的估值具吸引力;(2)「新消费」更受投资者青睐,包括IP零售、珠宝和新鲜即制饮料,相较於「旧消费」(如家电、家具和运动服饰)获得更强烈的关注;(3)定位:各类投资者对近期上市的「新消费」股票表现出高度兴趣,预计这些股票在纳入港股通後股价将上涨。保险投资者则从股息收益率角度对家电表现出兴趣,同时也看好其稳健的盈利增长。
大摩预计在业绩季前,投资者将重新聚焦白色家电,因其盈利增长具韧性,零售销售在进入空调旺季後将逐步改善,且派息可能提高。该行偏好格力电器(000651.SZ) +0.470 (+1.085%) 、老板电器(002508.SZ) +0.070 (+0.294%) 和石头科技(688169.SH) +6.900 (+2.778%) 。珠宝、金银零售销售在1至2月实现按年5.4%的正增长,此前自4月以来持续负增长,尽管金价持续上涨。大摩认为这表明消费者正适应高价格,该行对全年珠宝销售保持乐观,因基数较低。然而,大摩相信市场已充分反映了老铺黄金(06181.HK) +27.000 (+3.868%) 沽空 $1.24千万; 比率 1.819% 今年迄今的强劲销售势头。该行看好泡泡玛特(09992.HK) +2.500 (+1.904%) 沽空 $1.03亿; 比率 9.434% 的全球扩张,特别是今年美国市场的表现,并对运动服饰行业持乐观态度,因今年迄今需求稳定,且预计库存去化将於2025年上半年结束。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-18 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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