招商证券国际研究报告指，6月份车厂冲量销售数据普遍较强，预计7月下旬高频数据及市场情绪将触底。内地政府对车企「内卷」实施常态化监管，料吉利汽车(00175.HK) +0.320 (+1.780%) 沽空 $1.81亿; 比率 20.085% 旗下品牌银河、零跑汽车(09863.HK) +2.400 (+4.096%) 沽空 $1.28千万; 比率 4.460% 、小鹏汽车(09868.HK) +2.150 (+3.123%) 沽空 $5.25千万; 比率 8.865% (XPEV.US) 是相对受益者。招商首推增速较高且估值较低的吉利汽车，其次为理想汽车(02015.HK) +2.200 (+1.973%) 沽空 $1.13亿; 比率 15.822% (LI.US) 和小鹏汽车。
该行表示，工信部7月开通重点车企践行账期承诺反映窗口，受理中小企业关於重点车企践行贷款支付周期承诺及落实《保障中小企业款项支付条例》不力等问题。重点监管车企是否践行60天支付期限，支付期限起算时间是否合理，是否强制中小企业接受商票等问题。此外，上月官方约谈重点车企後，多数车企承诺60天账期。该行认为，此新政策是政府对行业内卷强监管的延续，进入执行细节落地阶段，有效遏制价格竞争日益激烈的趋势。
该行指，从市占率及销量角度看，强化内卷监管短期内对比亚迪(01211.HK) +3.100 (+2.575%) 沽空 $7.01亿; 比率 50.594% (002594.SZ) +4.560 (+1.432%) 提升国内市占率偏负面，但公司通过加速出海弥补。主力价位相近的竞争品牌如吉利银河、零跑、小鹏部分车型是该政策的相对受益者，产品策略更主动，通过快速推出新车型提升市场份额。随着强监管落地，市场对价格战失控担忧基本消化，6月车企销量普遍较强，半年冲量透支导致7月上旬高频数据偏弱，下旬市场情绪有望触底回升。
相关内容《大行》里昂列出宁德时代A股与同业估值预测比较(表)
招商证券国际表示，车企行业首推吉利汽车，上半年销量目标300万辆，市场信心充足。其次看好理想汽车，再次看好小鹏汽车。至於行业龙头比亚迪，短期受强监管负面冲击，预计出海加速及中报业绩释放後市场情绪改善。其他新势力看好小米(01810.HK) +0.350 (+0.611%) 沽空 $3.71亿; 比率 9.056% 的小米汽车、华为系问界，分别受爆款小米YU7上市及M8/M7销量驱动。
汽车零部件方面，招商证券国际推荐福耀玻璃(03606.HK) -0.350 (-0.606%) 沽空 $2.97百万; 比率 8.165% 、敏实集团(00425.HK) +1.050 (+4.330%) 沽空 $8.85百万; 比率 17.198% ，前者具高行业壁垒及强定价能力，後者进入人形机器人新赛道推动估值修复。
智驾供应链方面，招商证券国际推荐地平线机器人(09660.HK) +0.150 (+2.283%) 沽空 $1.02亿; 比率 15.822% 、禾赛(HSAI.US) ，分别为国产智驾SoC晶片龙头及全球领先且率先盈利的激光雷达龙头。
相关内容《大行》花旗首次覆盖蓝思科技(06613.HK)H股 评级「买入」目标价26元
机器人主机厂方面，招商证券国际推荐优必选(09880.HK) +1.450 (+1.827%) 沽空 $3.30千万; 比率 11.970% ，作为中国人形机器人行业领先者，全球进入最多工厂实训；以及越疆(02432.HK) -1.900 (-3.167%) 沽空 $1.97千万; 比率 14.222% ，作为中国协作机器人龙头，出货量全球第二、中国第一。
以下是招商证券国际对中资汽车股的投资评级及目标价：
股份|评级|目标价
吉利汽车(00175.HK) +0.320 (+1.780%) 沽空 $1.81亿; 比率 20.085% |买入|27.5元
比亚迪(01211.HK) +3.100 (+2.575%) 沽空 $7.01亿; 比率 50.594% |买入|170元
小鹏汽车(09868.HK) +2.150 (+3.123%) 沽空 $5.25千万; 比率 8.865% |买入|115元
中升控股(00881.HK) +0.320 (+2.740%) 沽空 $4.07千万; 比率 50.939% |买入|24元
福耀玻璃(03606.HK) -0.350 (-0.606%) 沽空 $2.97百万; 比率 8.165% |买入|73元
理想汽车(02015.HK) +2.200 (+1.973%) 沽空 $1.13亿; 比率 15.822% |买入|138元
长城汽车(02333.HK) +0.100 (+0.763%) 沽空 $4.00千万; 比率 22.363% |买入|19元
敏实集团(00425.HK) +1.050 (+4.330%) 沽空 $8.85百万; 比率 17.198% |买入|34元
相关内容《大行》高盛列出最新亚太区确信买入名单(董事精选版)(表)
(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-15 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
AASTOCKS新闻