高盛发表报告指,对於京东健康(06618.HK) -1.650 (-4.628%) 沽空 $2.02亿; 比率 16.741% 在线上药房领域的领先地位仍持建设性看法,尤其是药物品类市场份额持续从同行或线下零售商手中夺取。近期的利润率可能会受到以下较高投资的影响,包括按需配送和线下药房建设,以及围绕医疗垂直模式的人工智能计划。
报告指,京东健康为今年的额外投资预留3至5亿元人民币。虽然营业额快速增长及毛利率有所改善,但经管理层经营利润指引审慎。该行大致维持对其2025至2026年收入预测不变,但由於其投资於线下按需配送及人工智能措施可能会产生较高的营运开支,将2025至2026年零售营运开支假设下调1.7至1.8个百分点;因此将2025至2026年纯利预测下调7%至9%,加上利率下调可能导致利息收入减少。目标价由33.5元升至36.7元,维持「买入」评级。(ha/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-12 16:25。)
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