摩根士丹利下调对京东(JD.US) 投资评级,由「与大市同步」降至「减持」,美股预托证券目标价28美元。
该行指,对比阿里(09988.HK) +3.300 (+2.061%) 沽空 $16.75亿; 比率 17.895% (BABA.US) 及拼多多(PDD.US) ,京东最受惠於国家以旧换新补贴,但政策效果正减退且从上季起变为高基数,预期京东第四季收入按年增长放缓至5.6%,家电及电子产品销售或按年下跌,明年收入增速料进一步放缓至4.4%。有关情况将令公司未来12个月经营杠杆减少,公司持续在新业务投资亦将拖累长期利润率及股本回报率。
相关内容《大行》中金列出MSCI中国指数季检令权重增加及减少较大的部份个股资金变化预测(表)
该行料公司非公认会计净利润率在今年至2030年减少2.3%至2.5%,股本回报率料结构性转差,由去年20.3%降至2030年12.6%。该行相信支撑京东估值水平的唯一方法是加快回报股东,但新业务持续投资或弱化增加回报股东能力,导致进一步估值下修。人工智能亦不大可能成为公司电商业务的转型增长动力,因公司集中於垂直整合及经营效率,相对同业较少集中於建立生态圈。(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-10 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
AASTOCKS新闻