花旗发表报告指出，中芯国际(00981.HK) +0.080 (+0.164%) 沽空 $2.20亿; 比率 5.336% 与华虹半导体(01347.HK) -1.660 (-3.773%) 沽空 $2.03亿; 比率 12.007% 已公布2025年第二季度业绩。受惠於国内内包需求推动的高产能利用率(UTR)，两家公司收入与毛利率均超出市场预期。在定价环境改善及产能利用率持续高企的背景下，尽管上半年存在提前拉货影响，中芯国际与华虹半导体分别预测2025年第三季度收入按季增长6%和11%(按中位数计算)，显示半导体需求逐步复苏，但毛利率复苏可能仍遥远。其销售指引及行业观点与台湾後段制程晶圆代工企业的指引一致：晶圆出货量按季增长，平均售价趋势稳定。
里昂认为，後段制程晶圆代工行业需求稳健，但进一步上行需依赖更显着的毛利率改善。对中芯国际及华虹半导体维持「中性」评级。华虹目标价由39元升至45元；中芯目标价维持53元不变。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-11 12:25。)
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