华泰证券发表报告,预期泡泡玛特(09992.HK) -12.800 (-4.441%) 沽空 $11.40亿; 比率 25.744% 第三季业绩增长势头强劲,进入第四季旺季,首批新品销售热度高,万圣、圣诞主题产品管线储备更加充足,有望驱动第四季销售快速放量,加速全球粉丝破圈。公司对外联名的层级、规格进一步提升,打造长青IP的资源、平台优势日益壮大。
报告指,9月底以来,公司新品热度高涨,如星星人美味时刻、Why So Serious搪胶毛绒系列,後者上线後数分钟内售罄,多个常规款溢价数倍。今年公司对万圣节、圣诞季的本地化产品布局较去年更加充分,第四季以来已推出WhySo Serious、Hirono 诡乐园两款万圣相关新品,今年海外/节日限定品与搪
胶毛绒载体融合,并联名更加本地化IP,有望迸发更高销售势能,如SP x星期三(Netflix 龙头剧集)毛绒吊卡,北美社媒平台官宣点赞数大幅超过Mini Labubu。该行认为公司有望通过多款爆品驱动第四季业绩延续高增。
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报告指,公司经过前期股价调整,已基本消化此前对二手价等短期数据波动的担忧,估值具备较高吸引力,继续重点推荐。维持「买入」评级及396元目标价。(ha/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-17 16:25。)
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