美银证券研究报告指,受到减产消息及反内卷政策影响,太阳能玻璃股份自6月底已升约30%。不过,2mm太阳能玻璃价格过去两星期继续跌至每平方米10.5至10.8元人民币,是全行业都会亏损的水平。该行认为,即使需求在2026年恢复正常,潜在供应过剩仍然会阻碍利润率。除非实施类似2016至17年供给改革期间的强制减产,否则难以改变供过於求格局。
该行认为当前措施对产业支持有限,扭转目前局面的催化剂仍遥不可及,太阳能玻璃制造商或继续亏损至2026年中。考虑到估值偏高,该行将信义光能(00968.HK) 沽空 $5.55千万; 比率 14.087% 目标价下调12%至2.3元,福莱特玻璃(06865.HK) 沽空 $1.11千万; 比率 10.397% 目标价下调42%至7元,股份评级均下调至「跑输大市」。(ss/u)
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