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养老业务带动溢利倍增　兴业控股「1+X」产业战略续发围

上周是港股业绩期尾声，依然不乏表现惊喜股份，多年来深耕大健康养老业务的兴业控股 (00132.HK) 正是如此，2024全年收入约7.99亿港元，其中收入占比由2023年19.3%大增至2024年25...

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养老业务带动溢利倍增　兴业控股「1+X」产业战略续发围

分析员 : 聂振邦 (独立评股人)

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上周是港股业绩期尾声，依然不乏表现惊喜股份，多年来深耕大健康养老业务的兴业控股 (00132.HK) 正是如此，2024全年收入约7.99亿港元，其中收入占比由2023年19.3%大增至2024年25.5%的大健康养老业务，去年收入增近28.9%至约2.03亿元。集团，坚持「健康人生兴伟业」之使命，致力成为湾区一流科技康养服务提供商，着力构建「1+X」产业体系，以大健康养老业务作为主业方向，去年喜见上述业务成果。截至2024年12月底，拥有养老床位3,925张，同比增近26.5%，显然有很大的业绩增长潜力。

溢利倍增并财务健康
因着大健康养老业务收入大增，带动整体业绩表现提升，毛利增逾8.6%至约3.43亿元，毛利率升近4.5个百分点至43.0%，创2021年以来最高。股东应占溢利增速更惊人，激增逾1.25倍至约6,072万元。集团在手现金亦见充裕，从2023年约5.92亿元，增至2024年约7.17亿元，期内增近1.25亿元；流动负债则减少约7.39亿元，至约17.64亿元，反映集团财务状态正朝着健康发展。集团基本面显着优化，管理层亦乐意与股东分享个中成果，继去年6月批准派发约719万元特别股息後，现再宣派末期股息约993万元，合共超过1,712万元。

获多项殊荣高度肯定
事实上，集团业务在多线发展，於大健康养老业务以外，融资租赁业务也不容忽视，去年收入贡献超过3.68亿元，收入占比由2023年42.9%增至2024年46.1%。集团一直以围绕领先的环保专业化融资租赁公司战略目标，始终坚持专注环保、稳中求进，旗下的广东绿金融资租赁有限公司荣获2024年「AA」主体信用评级。另见集团科技发展积极，持续巩固既有主营项目，推进新业务拓展，在工业互联网标识方面累计标识企业注册量达2,680家，标识注册量超91亿，标识解析量超15亿次，并再次获国家级荣誉入选工信部工业互联网试点示范。旗下的广东鑫兴科技有限公司荣获2024年「高新技术」企业称号。

床位目标显拓展决心
笔者认为集团因已踏上大健康养老产业快车道，现属湾区规模第一梯队的养老企业，从品牌化、标准化、规模化等方面持续提升经营管理水平。旗下的桃苑康复医院荣获2024年度十大健康管理品牌，充份反映集团提供的优质服务获市场高度肯定。从集团争取2025年末养老床位达到5,000张，即较去年底的3,925张激增近1,600张，展示锐意拓展大健康养老业务的决心。此外，在2025年3月桃苑大健康旗下桃苑福利中心已成功加入「广东院舍照顾服务计画」，伺机拓展及推广港澳老人北上养老业务，接收港澳老人北上养老。

相信集团今年继续深化「1+X」产业结构，进一步聚焦大健康养老主业，以科技、融资租赁、民爆业务作为战略支撑，促进集团?实主业根基，高质量发展再上台阶，集团价值在股价上大有释放潜力。以4月1日收市价0.300元计算，市盈率仅8.57倍，较养老产业的行业均值不少於12倍折让近28.6%，意味着每股合理值超过0.400元。另可留意去年10月和12月股价分别高见0.500和0.420元，今年3月也曾高见0.370元，证明在港股投资气氛围炽热时，此股也会跟随有好表现，因此现於恒指整固时，为不俗的进场时机。

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2023年1月6日

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