美股
基金
外汇丶加密货币
沪丶深港通
港股
 
 
 
 
 
 
新闻分享
如欲分享新闻,请填写收件人及阁下之电邮,再按「送出」。*必需填写
收件者电邮*
请用分号「;」分隔不同电邮地址,例子:a@a.com; b@b.com
阁下之电邮*
分享内容
新内需政策将从需求端出发
国家统计局早前公布3月份通胀数据,CPI按年微跌0.1%,跌幅明显收窄;PPI则按年下调2.5%。笔者认为,整体数据呈现稳中略进的趋势,显示政策逐步发挥效果,但在内部动能仍待进一步提升、外部环境充满变...
重设
送出
视窗将於5秒内关闭
回上页
新内需政策将从需求端出发
分析员 : 温天纳 (独立评股人)
国家统计局早前公布3月份通胀数据,CPI按年微跌0.1%,跌幅明显收窄;PPI则按年下调2.5%。笔者认为,整体数据呈现稳中略进的趋势,显示政策逐步发挥效果,但在内部动能仍待进一步提升、外部环境充满变数的背景下,未来仍需政策持续配合,应对所面对的多重挑战。

CPI回稳,部分因应今年春节时序与气候因素的正常化。去年2月曾受春节错位及寒冷天气所影响,令基数偏高;今年3月,随着天气回暖与农产品供应稳定,食品与服务价格逐步改善,带动CPI跌幅明显收窄。当中食品价格按年跌幅回顺,服务价格亦随出行活动回升而改善,反映民间消费活动正逐步复苏。

更值得留意的是核心CPI按年转正,显示基础消费动能有所修复。家电价格方面,受「以旧换新」政策推动,补贴范围涵盖更多品类,包括家电、汽车及家装项目,有效带动居民更新换代意欲。3月份家用器具价格按月上升2.8%,创下统计以来新高。旅游与交通服务价格亦见起色,当中交通工具使用与维修服务价格按年由负转正,旅游相关价格跌幅显着收窄,说明居民消费信心持续回暖。

不过,笔者认为现时多项「促消费」措施主要侧重供应端,例如补贴、优惠等,对需求端特别是收入增长的支持仍有发展空间。过往经验显示,补贴政策对价格的支撑或具短期效果,但若无进一步「增收」政策配合,消费动能或难以持久释放。例如去年交通工具价格在政策推动下出现回升,但今年初至今再度放缓,反映收入层面的支持对提振内需仍具关键性。

至於PPI方面,按年跌幅扩大至2.5%,显示部分上游行业仍面对较大价格压力。一方面,受国际大宗商品价格波动影响,特别是3月份原油价格回调,令石油、煤炭等行业出厂价格受压。另一方面,出口导向行业亦开始面对价格「回调」压力,包括电脑通讯、汽车、船舶航空等产业,其价格按年变动出现轻微下跌。

中美关税战未来趋势严峻,出口形势变幻无穷,当中的不确定性对出口价格、企业利润以至整体制造业景气构成严峻挑战。

整体而言,笔者认为,3月份CPI与PPI数据反映中国经济内外部仍处於逐步复苏的过程之中。内部方面,政策带动初见成效,惟未来需从收入与就业层面加强支持。至於针对外部因素,环球贸易及通胀趋势将有激烈变化。短期内,稳定物价与提振内需仍是政策重点所在,未来可望在更精准的财政与货币协同之下,巩固经济基础,同步稳定内需增长。
 
网站地图
支援电邮: support@aastocks.com
阿斯达克网络信息有限公司 (AASTOCKS.COM LIMITED) 版权所有,不得转载
免责声明
阁下明确同意使用本网站/应用程式的风险是由阁下个人承担。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商均竭力确保所提供资讯的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其他责任)。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商均对资讯不作任何明示或隐含的要约、陈述或保证(包括但不限于可销售性及特殊用途合适性的资讯保证) 。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、或其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商不会就任何原因导致的中断、不准确、错误或遗漏或因此而造成的任何损害赔偿(不论直接或间接、相应而生、惩罚性或惩戒性)对任何人承担责任。

AASTOCKS.com Limited不负责,亦不承担任何由于不可抗力的事故或在AASTOCKS.com Limited不可合理控制的情况下导致的损失或损害,如台风、暴雨、其他自然灾难、政府或有关机构的限制、骚动、战争、病毒爆发,网络故障或电信故障,引致AASTOCKS.com Limited不能履行协议内的责任或提供服务。

Morningstar免责声明:版权所有©2020 Morningstar,Inc。保留所有权利此处包含的资料,数据,分析和意见(“信息”):( 1)包含Morningstar及其内容提供者的专营资料;(2)除特别授权外,不得复制或转载;(3) 不构成投资建议;(4)仅供参考,(5)并未为所载资料的完整性,准确性及时间性作出保证.Morningstar对于阁下使用任何相关资料而作出的任何有关交易决定,伤害及其它损失均不承担 任何责任。请在使用所有资料前作出核实,并且在咨询专业投资顾问意见前勿作任何投资决定。过往业绩并不代表将来表现,任何投资项目的价值及所得收入皆可升可跌。

本网站/应用程式包含的内容和信息乃根据公开资料分析和演释,该公开资料,乃从相信属可靠之来源搜集,这些分析和信息并未经独立核实和AASTOCKS.com Limited并不保证他们的准确性、完整性、实时性或者正确性。

在本网站/应用程式的资料、金融市场数据、报价、图表、统计数据、汇率、新闻、研究、分析、购买或者出售评分、财金教学及其他资讯仅作参考使用,在根据资讯执行证券或任何交易前,应咨询独立专业意见,以核实定价资料或获取更详细的市场信息。AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易,阁下须为所有跟随在本网站/应用程式的资料、评论和购买或出售评分执行的交易负责。

AASTOCKS.com Limited之信息服务基于「现况」及「现有」的基础提供,网站/应用程式的信息和内容如有更改恕不另行通知。AASTOCKS.com Limited有权但无此义务,改善或更正在本网站/应用程式的任何部分之错误或疏漏。

用户在没有AASTOCKS.com Limited明确的书面同意情况下,不得以任何方式复制、传播、出售、出版、广播、公布、传递资讯内容或者利用在本网站/应用程式的信息和内容作商业用途。

投资涉及风险。 阁下可自行决定利用本网站的财金教学作学术参考用途,但 AASTOCKS.com Limited不能并不会保证任何在本网站/应用程式现在或未来的购买或出售评论和讯息会否带来赢利。 过往之表现不一定反映未来之表现,AASTOCKS.com Limited不可能作出该保证及用户不应该作出该假设 。

AASTOCKS.com Limited也许连结订户或访客至其有兴趣的网站,但AASTOCKS.com Limited只提供此服务给订户或访客并不为此安排负责。

AASTOCKS.com Limited对于任何包含于、经由、连结、下载或从任何与本网站/应用程式有关服务所获得之资讯、内容或广告,不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对于阁下透过本网站/应用程式上之广告、资讯或要约而展示、购买或取得之任何产品、资讯资料,本公司亦不负品质保证之责任。

AATV是AASTOCKS.com Limited所属的视频网站平台。

阁下确认:(i)AATV只为提供资讯,而不是为了任何交易目的;(ii)AATV节目内容及其提供的资料本身并不构成任何AASTOCKS为售出任何证券。 (iii)AATV并非并存的人或法律实体,在其他司法管辖区或国家使用,而在某处可能因该使用或分发而违反当地法律或法规。

AASTOCKS.com Limited不对任何其他人进行评论,也不会代表AASTOCKS.com有限公司。 (i)AATV的不准确,错误或遗漏,包括但不限于报价和财务数据;(ii)AATV中的节目传输的流量,错误或中断;(iii)阁下由AATV中部节目内容招致任何损失。

我们保留的权利不时更改本免责声明和并存于本网站/应用程序程序的版本更新版本。阁下必须定期定期查阅于本网站/应用程序声明该信息,并确保您及时知悉任何有关的费用。更新后仍可以继续使用本网站/应用程序,即代表代表阁下同意接受更改后的本免责声明的约束。

本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。閣下同意接受香港法院的專屬司法管轄權管轄。

本免责声明的中英原文如有任何岐异,一切以英文原文为准。

更新日期为: 2023年1月6日