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法巴財富管理:對等關稅急剎車 歐債、黃金與基礎設施成資金避風港
法國巴黎銀行財富管理指出,全球金融市場因美國最新的對等關稅政策而暴跌,所幸出現政策緩衝。美國總統特朗普於周三(9日)宣布,對於未報復美國的國家,關稅措施將暫緩90天實施,並在協商期間對大部分國家的對等...
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法巴財富管理:對等關稅急剎車 歐債、黃金與基礎設施成資金避風港
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法國巴黎銀行財富管理指出,全球金融市場因美國最新的對等關稅政策而暴跌,所幸出現政策緩衝。美國總統特朗普於周三(9日)宣布,對於未報復美國的國家,關稅措施將暫緩90天實施,並在協商期間對大部分國家的對等關稅調降至10%,全球股市隨即反彈回升。不過,在為期三個月的協商期間,關稅政策風險猶存,投資者仍需重新思考資產配置。

由於關稅調升將增加通脹壓力、壓縮企業利潤,該行將美國股市評價從「中性」下調至「減持」,尤其科技類股、消費類股將首當其衝。對於美國的原物料及金融類股,該行從正面下修至中性看法,也不再偏好中小型股。

美股以外,該行仍看好英國、日本、中國、新加坡及印尼市場。產業方面,看好全球醫療保健類股、工業類股,以及歐洲金融類股。歐洲金融類股可望因貸款需求回溫、淨利差擴大而受惠。該行上調對於歐洲公用事業類股的看法至正面;下調歐洲旅遊業類股至負面。

題材上,該行偏好循環經濟、電動化概念股、以及長期面臨投資不足的基礎建設,尤其是能源、交通、水資源。無論是私募或已上市的基礎設施投資目標,都可望獲得優異的投資回報。

政府債券方面,該行看好歐元區與英國政府債券,以及10年期以內的美國公債,預期12個月內美債10年期殖利率為4.25%、德債為2.5%。

企業債券方面,該行偏好歐洲投資等級信用債,尤其是金融債券,該類別債券的高孳息率與穩健的財務體質有助表現。另外,對英國投資級公司債的看法也轉為正面,該類別債券的平均孳息率達5.5%,具吸引力。

新興市場債券方面,因貿易戰的衝擊、美元走強、評價偏高等因素,而壓縮收益空間,對新興市場債券持中性看法,但基本面仍具支持。

黃金受到地緣政治緊張與歐洲央行購金潮的支持,該行對黃金未來12個月目標價從每安士3,000美元上調至3,200美元。

工業金屬方面,受到關稅戰使全球經濟成長趨緩的影響,投資前景由正面轉趨中性。

該行對原油持負面看法,面臨全球需求疲軟、石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)將減少產量,預期布蘭特原油會落在60至70美元區間。

匯率方面,美國不確定性和避險情緒,通常會支持美元表現;預計歐元兌美元匯率將回落至1.05,並在未來12個月內在此區間波動。美元兌日圓未來3個月及12個月的目標價皆在150日圓。(ad/j)~

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