8月18日|中金公司最新研報認為,當前A股市場交易情緒降温已較為充分,可能已經反映市場過於悲觀預期,在市場連續明顯縮量後,多空資金均相對謹慎,結合歷史經驗,當前市場已具備較多築底期特徵。展望後市,伴隨我國穩增長政策仍有望加碼、當前資本市場政策紅利下制度不斷完善,投資者信心有望重新提振,海外方面,基準情形下我們認為美國經濟增長在放緩但可能並非衰退,就業及零售數據顯示美國經濟仍具韌性,通脹數據放緩支持美聯儲9月降息疊加情緒改善推動下美股市場企穩反彈;日本市場前期套息交易逆轉影響逐步減弱,外圍市場有所企穩也有助於和緩國內投資者風險偏好。當前A股已調整至歷史低位水平,滬深300股息率相比10年期國債利率超出1個百分點以上,意味着市場該位置的估值水平已具備較好投資吸引力;結合人民幣匯率近期走強,美聯儲降息預期升温,關注後續國內貨幣政策寬鬆空間。
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