12月25日|開源證券指出,“科技為先”是貫穿本輪牛市最強主線,具備三大中長期佔優的條件:(1)相對盈利優勢;(2)海外映射;(3)全球半導體週期共振上行。“盈利修復”慢牛的順週期機會重點在於PPI。兩大指標為PPI的邊際修復提供領先信號。紅利風格在2026年的表現會優於2025年。由估值牛到慢牛的演變,也是由行業Beta投資轉向因子投資的演變。2026年要重視的因子:業績期有效性最強的盈利因子:盈利增速的邊際變化(△g)、盈利增速、營收增速;從年度有效性來看,營收增速、盈利增速、ROE、ROIC是盈利因子中最有效的。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯