12月25日|華泰證券研報表示,我國PX行業集中度較高,截至2025年11月按權益產能計算的CR5為62%,主要企業及產能包括榮盛石化680萬噸、中國石化611萬噸、恆力石化520萬噸、中國石油477萬噸、連雲港某廠400萬噸,此外桐昆股份因持有20%浙石化股權,擁有196萬噸權益產能。考慮2026年國內無明確PX新增產能,美聯儲降息對全球宏觀經濟及出行需求的刺激或將逐步顯現,海外汽柴油價差提升或施壓PX裝置負荷,華泰證券認為2026年海內外PX供需或將維持緊平衡,行業高景氣有望延續,具備PX產能的煉化一體化龍頭企業有望受益。
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