5月18日|華泰證券研報稱,當前市場核心矛盾在於情緒過熱與估值分化並存,疊加海外不確定性上升,強結構市進入歇腳期。倉位上建議不追漲也不恐慌減倉,重點在於結構調整。配置方向上沿三條線索展開。其一,科技成長仍是中期主線,AI算力鏈產業趨勢未被破壞,繼續持有光模塊、存儲等核心環節,若交易擁擠度偏高可適當向仍處於機構加倉階段的半導體設備、分立器件、電池化學品等方向擴散。其二,關注一季報中呈現供需雙向改善的品種,鋰電池、電網設備、光伏設備、商用車、消費電子、小金屬、煤炭、裝修建材等細分行業景氣邊際回升得到業績驗證,估值相對合理,具備補漲條件。其三,紅利品種在歇腳期仍有配置價值,建議關注鐵路公路、中藥、公用事業等方向。
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