<匯港通訊> 摩根士丹利發報告指,上調金蝶國際(00268)目標價35%,從10港元至13.5港元,不過評級從「增持」下調至「與大市同步」。
大摩指,儘管市場對於AI的應用潛能非常樂觀,不過忽略宏觀風險,大摩認爲這回繼續抑制企業的IT預算,而金蝶正是一個對宏觀環境非常敏感的公司。該公司收入增長前景略差於同行,盈利能力明顯更低。
大摩認爲,金蝶沒有對收入的指引,只預計年度經常性收入(ARR)2025年同比增長20%,和2024年相若。該公司對於AI貢獻的量化還處於初級階段,因此下調對該公司2025-2027年盈利預測。
公司運營支出減少,為2025年扭虧及經營現金流强勢增長做出貢獻。(JJ)
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