<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)發報告指,下調龍湖集團(00960)目標價5%,從12港元降至11.4港元,維持「買入」評級,認爲集團正從開發商轉變到有强勁經常現金流的投資物業業主。
該行認爲,龍湖2025年盈利疲弱,不過預計市場會更關注其中期增長前景。預計集團物業發展疲軟,龍湖在房地產市場下行形勢僅做小規模的資產減值。預計該公司核心盈利將在2025年見底,同比減少22%,2026年有24%的恢復。非物業發展的盈利增長將抵消物業增長的疲弱。
由於物業發展業務疲軟,該行下調對集團2025年合同銷售額預測29%,2026年下調40%。下調對集團2025年毛利率預測6個百分點,2026年下調3.1個百分點,原因是穩定期延遲。
龍湖2024年核心盈利同比跌39%,其房地產開發繼續影響其盈利。集團去槓桿依舊按部就班,儘管整體減債仍有挑戰,但流動性風險有實質性減少,現金流健康,這足以支持未來投資物業及股息支付。(JJ)
新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊