高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》美銀證券對金礦股投資評級及目標價(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.030 (-1.639%) 沽空 $1.79百萬; 比率 8.618% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.040 (-1.667%) 沽空 $2.91百萬; 比率 9.395% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.460 (-1.115%) 沽空 $5.64千萬; 比率 15.806% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.130 (-1.197%) 沽空 $1.63千萬; 比率 12.366% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.130 (+1.197%) 沽空 $4.44千萬; 比率 19.028% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.340 (-1.469%) 沽空 $2.96千萬; 比率 22.471% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.030 (-3.704%) 沽空 $1.41百萬; 比率 3.696% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.120 (-2.381%) 沽空 $2.28千萬; 比率 21.334% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.040 (-2.469%) 沽空 $4.32百萬; 比率 15.496% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.010 (-0.311%) 沽空 $6.06百萬; 比率 8.294% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.400 (-2.965%) 沽空 $1.20億; 比率 14.787% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -0.540 (-1.513%) 沽空 $1.52億; 比率 11.430% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +0.740 (+1.575%) 沽空 $2.04億; 比率 13.744% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.250 (-2.569%) 沽空 $7.81千萬; 比率 10.948% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.540 (-1.350%) 沽空 $2.38億; 比率 9.621% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.360 (-0.977%) 沽空 $1.41千萬; 比率 2.663% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -3.300 (-4.940%) 沽空 $2.34億; 比率 18.239% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -1.700 (-2.977%) 沽空 $1.53百萬; 比率 0.523% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.150 (-2.083%) 沽空 $1.30千萬; 比率 16.160% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.160 (+1.618%) 沽空 $6.16百萬; 比率 12.633% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-16 16:25。)