瑞銀報告指,受持續模型訓練及快速增長的推論工作負載驅動,金山雲(03896.HK) +0.020 (+0.265%) 沽空 $5.48千萬; 比率 5.738% (KC.US) 將是今年人工智能需求上升的直接受益者,亦相信金山雲受監管政策、宏觀經濟不確定性、競爭加劇及人工智能顛覆等行業逆風的影響較小。
該行預期公司受惠小米(01810.HK) -0.080 (-0.246%) 沽空 $25.40億; 比率 38.806% 為支援大語言模型訓練及加速採用而增加的AI投資,可能導致其關聯方交易資本開支在今年提升。但預期來自小米生態系統營收貢獻將下降,因在AI與網路、自動駕駛、機器人及金融科技等垂直領域的第三方客戶,需求可能展現更強勁增長。但關鍵運算硬體供應鏈緊缺,可能影響公司滿足需求的產能,卻亦將支撐有利的定價環境。
相關內容《業績》金山雲(03896.HK)全年經調整EBITDA 23.36億人民幣 增長265.7%
瑞銀上調對金山雲第一季及全年收入預測16%及12%,第一季non-GAAP經營虧損率收窄至1.7%,全年實現0.6%的正經營溢利率。該行維持該股「買入」評級,對金山雲((KC.US) 目標價由16.5美元上調至18.5美元。(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-26 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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