摩根士丹利發表研究報告指，香港處於獨特的地位，可以受惠於美國較低的利率和中國較高的經濟增長。市場預期美國將會減息，這對香港地產發展商是利好因素，目前地產商的估值正處於歷史最低水平，同時提供可持續的高股息率。
大摩預計，明年1個月香港銀行同業拆息(HIBOR)將降至2.75%，最優惠利率下的實際按揭利率(P-1.75%)將降至3.25%。該行相信，對比零售及寫字樓，香港的住宅市場將更受惠於美國減息，預計明年本港住宅樓價將反彈5%，而今年則會下跌8%，即較高位下跌三成。該行估計，香港銀行同業拆息每下跌100個基點，可帶動香港地產發展商的平均盈利增加5%。
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該行表示，看好新地(00016.HK) -0.700 (-0.760%) 沽空 $7.97千萬; 比率 32.566% 、領展(00823.HK) -0.160 (-0.389%) 沽空 $4.23千萬; 比率 11.565% 及九龍倉置業(01997.HK) -0.500 (-2.244%) 沽空 $3.78千萬; 比率 24.423% ，因為它們擁有穩定的盈利前景及在低利率情況下或提供更高的股息。另外，恒地(00012.HK) -0.260 (-0.989%) 沽空 $4.60千萬; 比率 32.926% 和嘉里(00683.HK) -0.170 (-0.861%) 沽空 $2.48千萬; 比率 23.528% 亦應受惠。不過，該行對新世界發展(00017.HK) -0.060 (-0.875%) 沽空 $3.80百萬; 比率 8.677% 、恒隆地產(00101.HK) +0.010 (+0.125%) 沽空 $2.99千萬; 比率 31.904% 和希慎(00014.HK) +0.050 (+0.331%) 沽空 $1.60百萬; 比率 10.709% 保持審慎。因為其基本因素仍具挑戰性，且分析顯示即使減息，2025年的派息存在風險。(sl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-04 16:25。)
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