交銀國際研究報告表示，快手(01024.HK) +0.350 (+0.444%) 沽空 $8.26億; 比率 26.627% 今年第二季總收入按年增13%，基本符合該行預期，經調整淨利潤56億元人民幣，按年增速20%，超過該行預期10%，主要因毛利率及營銷費用率持續優化。
該行預計快手第三季的電商總交易額(GMV)按年增15%，基於多場域的頻次提升為主要驅動，達人分銷及營銷託管或帶動佣金收入增速快於GMV增速。廣告收入料增13%，低於此前一致預期，主要因本地生活平台減少廣告投放預算及巴西支付渠道政策調整。可靈持續釋放商業化增量，公司上調全年收入指引至1.25億美元，仍有進一步超預期機會。
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交銀國際小幅上調快手今明兩年的經調整淨利潤預期，並將估值切換至2026年，基於15倍市盈率，上調目標價至90港元，維持「買入」評級。該行看好快手泛貨架等多場域營運提升跨場景電商復購，可靈維持影片生成領域圖生影片技術能力及商業化變現領先，關注長期多場景滲透進展及AI對平台生態及商業化賦能。(hc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-26 16:25。)
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