摩根大通發表報告指，隨著美國十年期國庫券收益率達到約4%，並且該行的美國經濟學家預計未來可能有150個基點的降息，該行建議在當前水平吸納長江基建(01038.HK) -1.050 (-2.220%) 沽空 $3.00千萬; 比率 31.977% 和電能實業(00006.HK) -1.450 (-3.037%) 沽空 $1.04億; 比率 47.149% 。該兩股份本年至今表現較指數和同行分別落後28%和17%。該行認為，這種低迷表現可能在第二季度逆轉，該行看到三個買入理由：(1)對關稅和地緣政治緊張局勢的擔憂可能導致資金流向防守型股票，而長江基建和電能實業是該行覆蓋的香港公用事業股票中最便宜的，收益率約5.5%至5.9%，相較於同行的約5%；(2)宏觀環境利好這兩家公司，美國10年期收益率年至今下降50個基點，美元(美滙指數本年至今累跌5%)，降息以及可能的監管重置利好。2024年下半年疲軟的業績部分由11月和12月的美元強勢推動，這種情況可能在2025年上半年逆轉；(3)當前估值較該行的估計顯示其監管資產價值(RAV)有約20%的折讓，比歷史平均水平低約10個百分點。這與基本面不符，因為該行預測2022年至2026年間RAV將至少增長25%，且下一次監管重置的回報率可能趨於上升。
該行的美國經濟學家現在預測今年將降息150個基點，美國10年期收益率到年底將回落至3.65%，這支持了收益率型股票的出色表現。該行認為，長江基建和電能實業相較於中電(00002.HK) -1.550 (-2.429%) 沽空 $9.93千萬; 比率 26.213% 更具吸引力，因其收益率更具吸引力達5.5%至5.9%，對比中電5%，股息增長更可持續(對長江基建而言)，且對美元走弱和收益率下降的敏感性更高。該行予長建及電能「增持」評級，目標價均為58.5元。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-08 12:25。)
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